Die Prognosemarkt-Plattform Kalshi plant laut einem Bloomberg-Bericht unter Berufung auf eine mit der Angelegenheit vertraute Quelle, bereits in der kommenden Woche bei der US-Aufsichtsbehörde Commodity Futures Trading Commission einen Antrag auf die Einführung eines Perpetual-Futures-Kontrakts auf West Texas Intermediate-Öl zu stellen. Bei einer Genehmigung wäre das Produkt der erste Perpetual-Öl-Future, der auf einer regulierten Plattform in den Vereinigten Staaten gehandelt wird, und würde ein in Kryptomärkten beliebtes Derivateformat in den traditionellen Energiesektor bringen.

Der vorgeschlagene Kontrakt würde laut der Quelle den WTI-Benchmark abbilden und kein festes Verfallsdatum haben. Kalshi plant, ihn 24 Stunden am Tag an fünf Tagen pro Woche verfügbar zu machen.

Perpetual-Kontrakte halten Einzug in den Energiehandel

Perpetual Futures laufen nicht aus und ermöglichen es Händlern, den Hebel einzelner Positionen zu erhöhen. Die Kontrakte sind in Kryptomärkten populär geworden und gehörten zu den wenigen Instrumenten, die Privatanlegern zur Verfügung standen, um Öl zu handeln, als die traditionellen Futures-Märkte während des Kriegs zwischen Iran und Israel geschlossen waren.

Als der Konflikt unter Beteiligung der Vereinigten Staaten, Israels und Irans eskalierte, nutzten Händler Perpetual-Derivate auf der Plattform Hyperliquid, um rund um die Uhr Öl, Gold und Silber zu handeln. Diese Aktivität verdeutlichte eine Rolle von DeFi-Plattformen als Instrumente zur Absicherung geopolitischer Risiken.

Der Anstieg kontinuierlich geöffneter Märkte hat jedoch eine Debatte darüber ausgelöst, wie sich der Handel an Wochenenden und außerhalb der regulären Handelszeiten auf die Preisfindung auswirken könnte, wenn die wichtigsten Handelssitzungen wieder öffnen.

Kalshis geplanter 24/5-Zeitplan würde sich vom kontinuierlichen Handel unterscheiden, den das Unternehmen für Kryptowährungs-Perpetual-Kontrakte anbietet. Der Zeitplan soll laut der Quelle regulatorische Bedenken berücksichtigen, die in Diskussionen über Rund-um-die-Uhr-Märkte geäußert wurden.

Kalshi und CME streiten über Rund-um-die-Uhr-Handel

Kalshis geplantes Ölprodukt kommt inmitten eines öffentlichen Streits mit CME über Bemühungen, traditionelle Derivatemärkte auf kontinuierlichen Handel umzustellen.

Im Juni bereitete CME eine Klage gegen die CFTC vor, nachdem die Aufsichtsbehörde Kalshi den Start ähnlicher Perpetual-Kontrakte auf Kryptowährungen erlaubt hatte. Die CFTC blockierte später CMEs Vorschlag für einen Rund-um-die-Uhr-Handel mit Öl-Futures, obwohl CMEs Kontrakte im Unterschied zu Kalshis geplantem Produkt festgelegte Verfallsdaten gehabt hätten.

Die CFTC überprüft CMEs gestoppten Vorschlag und konsultiert Ölunternehmen und Raffinerien. Präzise Benchmarkpreise sind für Teilnehmer am Energiemarkt entscheidend, weil sie diese Preise zur Bewertung und zum Transport von Ölladungen verwenden.

Die Überprüfung könnte darüber entscheiden, ob sich die Ölmärkte dem breiteren Wandel zu einem 24/5-Handelszeitplan anschließen.

Der CEO der CME Group, Terry Duffy, geriet zudem kürzlich mit CFTC-Vorsitzendem Mike Selig und Kalshi-Mitgründerin Luana Lopez Lara wegen der Regulierung von Prognosemärkten aneinander. Duffy sagte, solche Plattformen seien anfällig für Manipulationen und erforderten eine strengere Aufsicht, während Lopez Lara daraufhin fragte, ob CME mit ähnlichen Problemen konfrontiert gewesen sei.

Die Debatte reicht zudem über Derivate hinaus. Im September 2026 wird die US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission einen Runden Tisch über einen möglichen Übergang zum Rund-um-die-Uhr-Aktienhandel abhalten. Die Aufsichtsbehörde plant, die technische Bereitschaft der Börsen, die Widerstandsfähigkeit der Infrastruktur und den Anlegerschutz sowie die potenziellen Vorteile und Risiken kontinuierlicher Marktoperationen zu erörtern.

Quelle: HODL Press