Die U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) beantragte bei einem Bundesgericht die Abweisung der Klage der CME Group gegen die Genehmigung von Krypto-Perpetual-Futures, wie aus Gerichtsunterlagen hervorgeht, auf die The Block am 2. September 2026 verwies. Der Fall ist bedeutsam, weil CME die Einstufung der Kontrakte durch die Regulierungsbehörde als Futures anficht und erklärt, die Entscheidung verschaffe Kalshi und anderen Handelsplätzen einen unfairen Vorteil beim Wettbewerb um Privatkunden.

In ihrem Antrag bezeichnete die CFTC die Vorwürfe von CME als „viel Lärm um nichts“. Die Regulierungsbehörde erklärte, der Betreiber der Chicago Mercantile Exchange habe nicht überzeugend nachgewiesen, dass ihm durch das Auftreten eines neuen Wettbewerbers ein Schaden entstanden sei.

Die CFTC erklärte, CME könne als registrierter Designated Contract Market selbst ähnliche Perpetual-Futures anbieten.

„Selbst wenn CMEs vage Behauptungen über Wettbewerbsschäden irgendeine Grundlage haben, ist dieser Schaden vollständig selbstverschuldet, weil das Unternehmen sich geweigert hat, Perpetual-Futures zu listen“, erklärte die CFTC.

Die Kommission erklärte zudem, die Handelsvolumina von CMEs Bitcoin- und Ethereum-Futures seien im Juni und August höher gewesen als im Mai, vor der umstrittenen Entscheidung. Nach Angaben der Regulierungsbehörde stellen diese Zahlen CMEs Behauptungen über Wettbewerbsschäden zusätzlich infrage.

Warum CME die CFTC verklagte

Am 29. Mai 2026 genehmigte die CFTC den BTCPERP-Kontrakt von Kalshi, der an den Bitcoin-Spotpreis gekoppelt ist. Die Regulierungsbehörde erlaubte, den unbefristeten Kontrakt als Futures-Kontrakt statt als Swap einzustufen.

Am selben Tag veröffentlichte die Kommission eine separate Richtlinie für die Notierung solcher Kontrakte, die die Prüfung ähnlicher Produkte für andere Anlageklassen ermöglicht.

Das Handelsvolumen in Kalshis Kontrakt überstieg laut CNBC in den ersten 24 Stunden 100 Millionen US-Dollar. Kalshi führte später Perpetual-Futures auf andere Krypto-Assets ein.

Das gesamte Handelsvolumen von Kalshis Perpetual-Futures erreichte in der Woche vom 23. bis 30. August 2026 laut Daten von Artemis 4,7 Milliarden US-Dollar.

Die CME Group verklagte die CFTC und deren Vorsitzenden Michael Selig am 18. Juni. Das Unternehmen argumentiert, dass der Commodity Exchange Act und die Dodd-Frank-Reformen verlangten, Perpetual-Kontrakte als Swaps zu behandeln, und dass die Regulierungsbehörde sie fälschlicherweise als Futures eingestuft habe.

CME erklärte außerdem, die Entscheidung verschaffe Kalshi und anderen Handelsplätzen einen unfairen Vorteil beim Wettbewerb um Privatkunden.

Die CFTC wies dieses Argument zurück. Die Kommission erklärte, eine Neueinstufung der Produkte als Swaps würde den von CME behaupteten Schaden nicht beseitigen, da Wettbewerber weiterhin ähnliche Instrumente unter einem anderen Regulierungsrahmen anbieten könnten. Zudem warf sie CME vor, die Klage zur Einschränkung von Innovation und Wettbewerb einzusetzen.

Die CFTC beantragte eine mündliche Verhandlung. CMEs Stellungnahme zum Antrag auf Abweisung wird bis zum 2. Oktober 2026 erwartet.

Quelle: HODL Press