- MSCI está reconsiderando sua abordagem em relação às empresas que acumulam ativos em criptomoedas, o que pode afetar sua inclusão nos índices globais.
- Empresas como Strategy, Metaplanet e SharpLink enfrentam possível exclusão dos índices da MSCI sob as regras propostas.
- O período de consulta está aberto até 30 de setembro, com resultados esperados para 16 de outubro.
- As mudanças propostas têm como alvo empresas que priorizam a acumulação de ativos em detrimento das atividades operacionais.
MSCI Reconsidera a Exclusão de Empresas Acumuladoras de Ativos em Cripto dos Índices Globais
Em um movimento significativo para o setor de criptomoedas, a MSCI anunciou sua intenção de alterar a metodologia para inclusão de empresas em seus Índices de Mercado Investível Global (GIMI). Esta mudança visa principalmente empresas que se concentram na acumulação de ativos de investimento em vez de se engajar em atividades operacionais. A proposta pode levar à exclusão de certas empresas como Strategy, Metaplanet e outras destes índices proeminentes.
O Processo de Consulta e Cronograma
Três empresas—Strategy, Yellow Cake e Metaplanet—estão em risco de serem excluídas do índice MSCI ACWI IMI. Enquanto isso, Center Laboratories, Lydia Holding e SharpLink podem ser adicionadas a uma nova lista de observação pública. Este movimento indica uma mudança na forma como a MSCI avalia entidades não-operacionais dentro de seus índices.
Explicação da Metodologia Proposta
A metodologia proposta pela MSCI envolve um processo de triagem em duas etapas. Inicialmente, as empresas devem passar por uma Triagem Principal, exigindo que os ativos operacionais constituam mais de 50% do total de ativos. Caso falhem neste requisito, uma Triagem de Exclusão com cinco indicadores financeiros é aplicada. Uma empresa será considerada inadequada para inclusão se atender a pelo menos quatro destes cinco critérios:
- Os ativos operacionais são inferiores a 20% do total de ativos.
- As despesas operacionais estão abaixo de 5% dos ativos.
- O fluxo de caixa operacional é negativo.
- As mudanças não-operacionais no valor justo excedem os limites estabelecidos.
- A empresa depende fortemente da captação de capital para acumulação de ativos.
O último critério é particularmente relevante para empresas que utilizam a captação de capital para a compra de ativos em criptomoedas.
Implicações Mais Amplas nos Fluxos de Investimento Passivo
A JPMorgan estimou que a exclusão da Strategy sozinha poderia resultar em uma saída de até $8,8 bilhões. Os apoiadores do tesouro de ativos digitais (DAT) alertam que exclusões mais amplas podem levar a saídas potenciais variando de $10 bilhões a $15 bilhões.
Esses desenvolvimentos ressaltam os esforços contínuos da MSCI para refinar sua abordagem em relação a empresas não-operacionais envolvidas em investimentos em criptomoedas. Embora nenhuma decisão final tenha sido tomada ainda, as implicações são significativas tanto para as empresas envolvidas quanto para os fluxos de investimento passivo em suas ações.
À medida que as partes interessadas da indústria aguardam mais anúncios após o término do período de consulta em 30 de setembro, os participantes do mercado devem permanecer atentos enquanto esses ajustes regulatórios se desdobram — potencialmente reformulando como os criptoativos se alinham aos índices financeiros globais no futuro.
