Robinhood首席执行官Vlad Tenev于2026年9月表示，上市公司无法阻止第三方创建与其股票挂钩的金融工具。此番回应AMC Entertainment首席执行官Adam Aron的批评之所以重要，是因为AMC已要求Robinhood停止交易与其股票挂钩的代币，并威胁采取法律和监管行动。

Tenev是在回应AMC Entertainment首席执行官Adam Aron时作出上述表态的。Aron指责Robinhood在未经AMC同意的情况下创建平行市场，并质疑该模式的合法性。

Robinhood表示，其股票代币是由标的股票以1:1比例支持的债务证券，但代币持有人不享有相关公司的投票权、法定所有权或受益所有权。

Robinhood首席执行官Vlad Tenev于2026年9月为该公司的股票代币辩护，称发行人无法控制基于其股票构建的每一种第三方金融产品。他是在回应AMC Entertainment首席执行官Adam Aron的批评时发表上述言论；AMC已要求Robinhood停止交易与其股票挂钩的代币，并威胁采取法律和监管行动。

在接受CNBC采访时，Tenev表示，公司可以界定其发行股票附带的权利和义务，但这种权力并不延伸至所有以这些股票为标的资产的第三方工具。

“发行人应当控制其所发行股票的权利和义务，但这并不意味着他们控制一切。”Tenev说。

他表示，是否需要发行人同意取决于产品结构，对于Robinhood的股票代币而言，发行人同意不应被自动要求。Tenev将美国存托凭证、交易所交易基金和结构性产品列为类似工具。

Robinhood股票代币的运作方式

据Tenev介绍，Robinhood的股票代币是由相关标的股票以1:1比例支持的债务证券。持有人获得对股票及其股息的经济敞口，但不享有投票权。

Robinhood尚未说明其计划如何处理为这些代币提供支持的股票所附带的投票权。

Robinhood的官方文件将Robinhood Assets（Jersey）Limited列为发行人。文件将这些工具描述为代币化债务证券，不赋予持有人对其标的股票所属公司的法定权利或受益权利。

AMC威胁采取法律和监管行动

争议始于2026年9月初。当时，Aron指出Robinhood发行了与AMC股票以及190多家其他公司股票挂钩的代币。他表示，AMC未参与创建该工具，也未对此表示同意。

Aron随后要求Robinhood停止交易与AMC挂钩的股票代币。他表示，准备让律师介入，并向美国证券交易委员会提交投诉。他的核心反对意见之一是，这些代币提供对AMC的价格敞口，却不赋予持有人普通股东享有的权利。

“这个你们在泽西岛创建的准虚假市场，正在破坏公众对整个金融市场的信任。”Aron说。

Robinhood首席法务官Dan Gallagher曾任美国证券交易委员会委员，也拒绝了AMC的要求。Tenev表示，公司仍支持股票代币。

定价和结构问题

这场争议超出了代币化资产的法律地位。一种与代币化AMC挂钩的模因币MEME出现在Robinhood Chain上。24小时内，其完全稀释估值飙升206,400%，至1.317亿美元，交易量达到4,150万美元。

这场讨论还引发了关于何种产品可被视为代币化股票的问题。英国受监管加密货币交易所Archax首席执行官Graham Rodford指出，将股票本身放上区块链与发行仅追踪其价格的独立工具之间存在重大区别。

代币化平台Securitize首席执行官Carlos Domingo强调，在流动性不足的链上市场中，价格可能出现背离的风险。他在对CoinDesk的评论中指出，一项与AMC挂钩的代币交易对，其价格约为该公司股票参考价值的60倍。

Tenev多次支持股票市场代币化。2026年8月，他将近实时结算、全天候交易以及资产在平台之间更自由流动的能力列为潜在优势。

来源：HODL Press