- CryptoQuant hat eine der schnellsten Erholungen der Bitcoin-Nachfrage in diesem Jahr beobachtet.
- Die Händler am Futures-Markt sind die Haupttreiber dieser Erholung, während die Spot-Nachfrage schwach bleibt.
- Glassnode weist darauf hin, dass sich der Markt immer noch in den späten Phasen eines Bärenzyklus befindet, ohne eindeutige Anzeichen für dessen Abschluss.
Schnelle Erholung der Bitcoin-Nachfrage
In einer bemerkenswerten Wendung der Ereignisse hat CryptoQuant einen der schärfsten Anstiege der Bitcoin-Nachfrage in diesem Jahr gemeldet. Dieser Anstieg wird hauptsächlich von Händlern am Futures-Markt angetrieben, auch wenn die Spot-Nachfrage weiterhin hinterherhinkt. Laut der Analyse von Glassnode, trotz dieser vielversprechenden Anzeichen, hat der Markt noch nicht genügend Indikatoren gezeigt, um das Ende der Bärenphase zu bestätigen.
Futures-Markt führt die Erholung an
Daten von CryptoQuant zeigen eine signifikante Erholung der 30-Tage-kumulierten Bitcoin-Nachfrage. Noch vor einer Woche lag sie bei etwa -500.000 BTC; nun steht sie bei ungefähr -75.000 BTC. Diese Verbesserung wird größtenteils einem plötzlichen Anstieg der Nachfrage am Futures-Markt zugeschrieben. War dieser Wert zuvor bei etwa -295.000 BTC negativ, hat er sich nun leicht ins positive Territorium bewegt.
Trotz dieser Gewinne im Derivatehandel bleibt die Spot-Markt-Nachfrage schwach bei rund -78.000 BTC. Analysten von CryptoQuant haben hervorgehoben, dass diese jüngste Erholung hauptsächlich von Teilnehmern des Derivatemarktes unterstützt wird. Käufer am Spot-Markt agieren derweil weiterhin vorsichtig.
„Historisch gesehen,“ betonen Analysten, „finden die stärksten und nachhaltigsten Rallyes statt, wenn sowohl die Futures- als auch die Spot-Nachfrage gleichzeitig steigen.“ Auch wenn sich die aktuellen Bedingungen merklich verbessern, bleibt die Spot-Nachfrage ein entscheidendes fehlendes Element.
Die unsichere Bodenbildung des Marktes
Glassnode weist darauf hin, dass eine Kombination aus On-Chain-, Off-Chain- und Derivate-Indikatoren immer noch mit einem späten Bärenmarkt-Szenario übereinstimmt. On-Chain-Kennzahlen deuten auf eine laufende Umverteilung des Angebots und Kapitulation unter langfristigen Inhabern bei etwa 280 Millionen Dollar täglich hin.
Obwohl die Abflüsse von Spot-ETFs seit ihren Höchstständen im Juni abgenommen haben, bestehen sie Monat für Monat fort. Zudem bleiben die Handelsvolumina etwa 80 % unter den im Oktober 2025 gesehenen Niveaus – ein Zeichen, das Glassnode als schwache Aktivität institutioneller Investoren interpretiert.
Analysten bemerken auch vorsichtige Long-Positionen innerhalb der Derivatemärkte. Dennoch berücksichtigen Volatilitätsmetriken weiterhin erhöhte Risiken weiterer Rückgänge.
„Bedingungen für eine Bodenbildung existieren,“ sagen Experten, „aber Bestätigungssignale sind noch nicht aufgetaucht.“ Der Markt benötigt eine weitere Abkühlung vom Kapitulationsdruck und die Stabilisierung institutioneller Ströme, bevor wir die Möglichkeiten eines Regimewechsels konstruktiv bewerten können.
Wie früher von Grayscale-Analysten angemerkt, „könnte der Verkauf von Bitcoins durch Strategie dem Markt helfen, einen widerstandsfähigeren Boden zu etablieren.“
Im Wesentlichen: Die Krypto-Landschaft erlebt schnelle Veränderungen mit einer scharfen, aber unvollständigen Erholung der Bitcoin-Nachfrage ohne robuste Spot-Beteiligung – was breitere wirtschaftliche Verschiebungen widerspiegelt, angesichts der anhaltenden Enden von Bärenzyklen in vernetzten Finanzrahmen weltweit heute!
