Anthropic IPO后获投机级评级

据英国《金融时报》报道，黑石集团在咨询主要评级机构后告诉投资合作伙伴，预计 Anthropic 将获得 BB 级或更高的信用评级。

价值 630 亿美元的 North Star 项目将为 Anthropic 租用谷歌 1.5 吉瓦半导体产能提供融资。

Anthropic 的 IPO 招股说明书概述了到 2045 年在计算基础设施上投入超过 8000 亿美元的计划。

据英国《金融时报》报道，黑石集团在 2026 年 10 月的融资讨论中警告投资者，Anthropic 在 IPO 后可能无法立即获得投资级信用评级。评级机构可能会给予这家 Claude 开发商投机级评级，这可能推高其借贷成本，并限制其为大型基础设施项目获得资金的渠道。

黑石下调评级预期

报道称，黑石集团近几个月曾告诉投资合作伙伴，预计 Anthropic 将在 2026 年年底前获得投资级信用评级。然而，在咨询主要评级机构后，这家投资公司开始将目标设定为 BB 级或更高评级。

低于投资级的评级将缩小 Anthropic 潜在贷款方的范围。尤其是保险公司和养老基金，可能面临限制，无法将大额资金投资于投机级借款人发行的债务。因此，Anthropic 可能仍需依赖高评级合作伙伴来获得融资。

一名专注于科技行业的美国投资组合经理表示：“关键在于获得信贷，这非常重要……如果［Anthropic］不是投资级，信贷成本就会上升，这对任何人都没有好处。”

据英国《金融时报》报道，Anthropic 持有超过 1120 亿美元的现金及现金等价物。投资者预计，该公司将通过 IPO 再融资约 1000 亿美元。

潜在评级之所以尤为重要，是因为 Anthropic 的投资计划。其 IPO 招股说明书概述，到 2045 年将在计算基础设施上投入超过 8000 亿美元。一份 9 月的报告称，该公司计划在未来几年向云服务、计算能力和基础设施投入 5180 亿美元。

银行本周完成了 North Star 的融资。根据该项目，Anthropic 正在筹集资金，以租用谷歌 1.5 吉瓦的半导体产能。该融资结构包括超过 420 亿美元的优先贷款，由拥有较高投资级评级的芯片设计商博通担保；以及 180 亿美元的次级债务，以 Anthropic 的租赁付款作担保。

在违约情况下，优先贷款的偿付顺位高于次级债务，通常对机构投资者更具吸引力。博通的信用评级在获得这笔融资中发挥了核心作用。英国《金融时报》的初步数据显示，黑石旗下基金向次级债务投资了 90 亿美元，收益率超过 10%。

Kroll Bond Rating Agency 将 North Star 次级债务评为 BB+，展望为正面；Morningstar DBRS 则将其评为 BB。四个月前，KBRA 对类似的 Big Sky 项目给出相同评级，但评级展望为稳定。

惠誉、穆迪和标普尚未正式给予 Anthropic 信用评级。据英国《金融时报》报道，Anthropic 及其竞争对手 OpenAI 的代表也曾在各自 IPO 后游说争取投资级评级。

Anthropic 于 2026 年 6 月秘密提交 IPO 申请。10 月 26 日，该公司表示已向美国证券交易委员会提交 S-1 注册声明。

该公司计划以代码 ANT 在纳斯达克全球精选市场上市其 A 类股票。Anthropic 尚未确定发行股数、价格区间或上市日期。