欧洲监管机构警告代币化股票

在最近关于金融市场演变的讨论中，欧洲证券和市场管理局（ESMA）负责人 Natasha Cazenave 强调了代币化的变革潜力。然而，她强调投资者保护必须是优先事项。目前，欧洲在开发代币化债券方面超越美国，这一事实被 ESMA 对这个6000亿美元市场的谨慎态度所证实。

代币化债券的进展

根据行业报告，2024年欧洲占全球代币化债务工具市场的一半以上。该行业实现了显著增长，增长了三倍，达到30亿欧元（35亿美元）。值得注意的例子包括德国财政部试验的数字债券以及法国兴业银行和桑坦德银行发行的担保债券代币。

透明性的必要性

Cazenave 指出代币化股票相关的透明性问题。许多此类资产被构造为衍生品而非直接所有权，这可能误导投资者。她强调，如果这些资产被构造为合成索赔而非直接所有权，这可能导致投资者误解的风险。

DLT 试点机制的作用

为管理代币化相关风险，ESMA 实施了 DLT 试点机制——一种允许公司测试基于区块链的交易和结算系统的监管沙盒。ESMA 提议使这一机制永久化，并更具适应性以适应不同的商业模式。

全球向代币化的转变

其他司法管辖区也在向代币化迈进。2021年，美国注册了首个获得 SEC 批准的代币化货币市场基金，代币化基金资产到2025年增长80%达到70亿美元管理规模。

科技行业加入

科技公司也纷纷涉足这一领域：谷歌最近推出了一个用于实时结算和资产代币化解决方案的机构分布式账本，并与 CME 集团和谷歌云进行了测试。然而，并非所有的举措都受到欢迎；Robinhood 在提供 SpaceX 和 OpenAI 的代币化股票后受到批评，Elon Musk 称这些行为为“虚假”。同时，ESMA 继续分析其试点机制在交易标准和投资者保护合规性方面的表现，同时强调支付系统现代化的必要性。Cazenave 指出，由于尚未推出可用的批发数字欧元，在他们的 DLT 试点项目中已应用了实际的方法——允许在商业银行货币代币或电子货币代币中进行结算——以巩固代币化在金融系统中的作用，最终需要与数字欧元整合。欧洲中央银行最近公布了利用 DLT 技术的计划，特别是旨在通过今年早些时候推出的 Appia 和 Pontes 等长期计划来增强央行货币结算。

Token Terminal 报告显示，托管资产的交易量创下2700亿美元的记录，在全球范围内，随着技术驱动的转变不断改变传统金融范式，标志着重大里程碑的实现！