分析师：比特币与股票、黄金脱钩；韩国散户尚未加入涨势

Santiment分析师认为，比特币已与股票和黄金脱钩；自8月18日以来，在ETF需求回升、流动性变化和空头挤压的推动下，其市值上涨了36%。CryptoQuant称，比特币最近两次强劲反弹均未得到韩国散户参与，这一模式可能表明市场正从下跌趋势转向上涨趋势周期。

Santiment表示，杠杆上升和市场情绪亢奋增加了短期洗盘的风险。

Santiment认为，比特币、股票和黄金之间持续五周的走势背离表明，这种加密货币目前正由自身催化因素驱动交易。自8月18日以来，比特币市值上涨36%，而标普500指数仅上涨0.8%，黄金则下跌1.5%。

Santiment估计，此次突破始于8月中旬，当时持有0.1至10枚BTC的较小持有者出现抛售。此后的上涨受到流动性变化、ETF需求回升以及一系列空头挤压的支持。

Santiment称，随着比特币突破阻力位，看跌交易者不得不平仓空头头寸，从而为这波上涨增添动力。

该分析公司表示，股票指数仍接近历史高位，但面临利率上升和投资者参与不均衡的压力。Santiment将黄金走弱归因于市场预期紧缩货币政策将持续更长时间。

韩国散户投资者仍在场外观望

CryptoQuant指出，在比特币突破8.2万美元后，其需求出现了另一项变化；该价位此前曾是强劲阻力区域。与此同时，根据CryptoQuant数据，泡菜溢价——即比特币在韩国和国际交易平台之间的价格差——收窄后转为折价。

CryptoQuant表示，韩国加密货币市场的参与者主要为散户投资者。不过，比特币最近两次强劲反弹均未获得韩国散户交易者支持，而是有海外大型投资者参与。

CryptoQuant认为，这一模式可能表明市场情绪正从下跌趋势转向上涨趋势周期。该公司预计，韩国散户投资者将在上涨趋势周期的后期阶段更积极地回归。

Santiment表示，如果ETF需求、充足流动性和机构参与持续存在，比特币可能继续跑赢传统资产。不过，该公司也指出，市场参与者的杠杆上升和亢奋情绪加剧，提高了短期市场洗盘的风险。

对于股票，Santiment表示，在债券收益率较高的背景下，强劲的企业盈利依然重要。该公司称，黄金可能需要更低的实际利率或避险需求重新升温，才能重获市场领先地位。

CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju此前表示，当前比特币牛市周期才刚刚开始。