Resultados de Aplicação da SEC para o Ano Fiscal de 2025: Foco em Criptomoedas

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) publicou os resultados de suas atividades de fiscalização para o ano fiscal que terminou em 30 de setembro de 2025. O relatório, que pode ser acessado através do seu [comunicado de imprensa oficial](https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2026-34), destaca mudanças significativas na abordagem sob a nova liderança.

Visão Geral da Aplicação

A SEC relatou um total de 456 casos de aplicação, incluindo 303 ações autônomas e 69 processos administrativos destinados a proibições de mercado com base em decisões judiciais. As multas e penalidades totais somaram $17,9 bilhões. As principais violações abordadas por esses casos incluem fraude em investimentos, manipulação de mercado, negociação com informações privilegiadas, violações de divulgação e falhas de consultores de investimento em cumprir obrigações.

A Mudança para Casos Complexos de Fraude

A transição na liderança marcou uma mudança estratégica crucial. Enquanto a administração anterior focava em aumentar o número de casos e introduzir abordagens legais inovadoras, a liderança atual mudou o foco para lidar com casos mais complexos de fraude que exigem tempo e recursos extensivos. Essa mudança reflete um ênfase em abordar atividades fraudulentas complexas que representam riscos significativos para os investidores.

Aplicação em Criptomoedas e Inovações

Em resposta às ameaças emergentes no espaço das criptomoedas, a SEC reformulou sua estratégia para conformidade com as leis de valores mobiliários relacionadas a criptoativos. A criação de uma Unidade de Cibersegurança e Novas Tecnologias complementa os esforços existentes, focando especificamente na identificação de esquemas fraudulentos que utilizam novas tecnologias como blockchain, inteligência artificial (IA), invasões de contas e ameaças cibernéticas.
Entre os casos notáveis, estavam as acusações contra Unicoin e seus executivos por informações enganosas durante ofertas de certificados supostamente vinculados a criptoativos. Da mesma forma, o fundador da PGI Global enfrentou acusações relacionadas a um esquema fraudulento de criptomoedas de $198 milhões envolvendo pacotes de “adesão” prometendo altos retornos de negociações de criptomoedas.

Avaliando Práticas Anteriores

O relatório também criticou ações de aplicação anteriores datando de 2022 que resultaram em $2,3 bilhões em multas por violações de documentação, mas tiveram impacto limitado na proteção dos investidores. Além disso, ações passadas contra certas empresas de criptomoedas foram consideradas ineficientes em beneficiar o mercado ou proteger investidores.

Um Realinhamento de Prioridades

O Presidente da SEC, Paul Atkins, enfatizou o afastamento de “regulação através da aplicação”, retornando às missões principais priorizando questões que impactam os investidores, como fraude e manipulação. O Comissário Mark Uyeda destacou ainda planos para políticas transparentes que fomentem um engajamento de mercado mais forte.
Em março de 2026, foi observado que a maioria das criptomoedas não se enquadra na classificação de valores mobiliários — um desenvolvimento significativo que impacta os futuros cenários regulatórios.
Essa redireção estratégica sublinha um compromisso contínuo da SEC em proteger os investidores em meio a paisagens tecnológicas em rápida mudança, garantindo que estruturas regulatórias eficazes sejam implementadas de forma eficiente dentro dos mercados financeiros dinâmicos.