A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) aprovou uma Isenção de Inovação temporária e condicional para a negociação limitada de ações tokenizadas em um ambiente onchain, anunciou o comissário Mark Uyeda. A isenção permite que Plataformas de Valores Mobiliários Tokenizados facilitem a negociação de ações elegíveis por meio de formadores de mercado automatizados e pools de liquidez sem serem automaticamente classificadas como bolsas nos termos da Exchange Act.
A medida se aplica a ações incluídas no National Market System. Ela é temporária e experimental, e não uma dispensa integral dos requisitos da SEC.
Condições e limites de negociação
As plataformas que utilizarem a isenção deverão publicar um aviso, fornecer transparência sobre as transações, manter registros, coordenar interrupções de negociação e cumprir requisitos de segurança tecnológica.
A SEC também limitou o experimento pelo número de tickers disponíveis e pelos volumes de negociação. As plataformas deverão publicar regularmente dados de transações em termos de dólares, incluindo preços, tamanhos das operações, horários de execução, endereços dos pools, tamanhos dos pools no fim do dia e giro diário.
Há uma dispensa separada disponível para provedores de liquidez que utilizem seu próprio capital. Esses provedores também deverão cumprir requisitos de divulgação e retenção de dados.
Dados para orientar regras permanentes
Segundo Uyeda, a iniciativa busca permitir que a SEC observe como novos modelos de negociação operam e colete dados antes de desenvolver regulamentações de longo prazo.
“A inovação tecnológica frequentemente supera os livros de regras”, observou o comissário.
Uyeda afirmou que a regulação deve permanecer tecnologicamente neutra e considerar as características da infraestrutura onchain, ao mesmo tempo que preserva a proteção dos investidores e a integridade do mercado.
A SEC solicitou comentários de participantes do mercado sobre os parâmetros da iniciativa. A agência espera receber dados, estudos de caso e informações sobre incidentes tanto em ambientes reais quanto de teste.
Medidas anteriores sobre valores mobiliários tokenizados
A decisão dá continuidade ao esforço da SEC para integrar valores mobiliários tokenizados ao mercado dos Estados Unidos. Em março de 2026, a comissão autorizou a Nasdaq a negociar valores mobiliários em formato tokenizado, integrando os ativos à infraestrutura existente da bolsa e permitindo que fossem negociados ao lado de ações tradicionais.
Em agosto, a SEC também propôs o pacote Regulation Crypto Assets. A proposta estabeleceria um regime separado para determinados contratos de investimento envolvendo criptoativos e ofereceria duas isenções do processo padrão de registro de ofertas.
Fonte: HODL Press
