A MSCI removerá a Strategy, de Michael Saylor, do índice MSCI USA após o fechamento do mercado em 30 de novembro de 2026, na sequência da revisão de novembro. A mudança decorre de uma atualização metodológica que limita a inclusão de empresas cujas atividades sejam predominantemente relacionadas a investimentos.

Analistas do JPMorgan estimaram potenciais saídas de US$ 2,8 bilhões, embora a estimativa tenha se baseado na proposta inicial da MSCI, e não na metodologia final. A Metaplanet, do Japão, também será afetada, com suas ações previstas para serem removidas do índice MSCI Japan Small Cap.

A provedora de índices MSCI publicou os resultados de sua revisão de novembro dos Índices Globais Standard, segundo os quais a Strategy, de Michael Saylor, será removida do MSCI USA. A alteração entrará em vigor após o fechamento do mercado em 30 de novembro de 2026.

A decisão segue uma atualização da metodologia da MSCI que limita a inclusão de empresas cujas atividades sejam predominantemente relacionadas a investimentos. As mudanças também afetam a Metaplanet, do Japão, cujas ações serão removidas do MSCI Japan Small Cap.

Mudança metodológica e resposta da Strategy

A MSCI propôs alterar sua abordagem para a construção de índices em agosto de 2026. Os novos critérios preveem uma avaliação de ativos operacionais e de cinco métricas financeiras. Um componente já existente precisa deixar de atender aos requisitos nos dois anos de reporte anteriores antes de poder ser removido.

A Strategy afirmou em setembro que a iniciativa era discriminatória, arbitrária e falha. A empresa disse que a MSCI buscava, na prática, excluir empresas de tesouraria de criptomoedas sob o pretexto de alterar seus critérios gerais.

A Strategy também afirmou que a remoção não teria efeito material sobre seus negócios. A empresa estimou que fundos que acompanham índices da MSCI detêm cerca de 13 milhões de ações MSTR, equivalentes a 3,1% do total de suas ações em circulação. Segundo a empresa, esse volume era inferior ao volume típico diário de negociação da ação.

Analistas avaliam potenciais saídas

Analistas do JPMorgan estimaram potenciais saídas das ações da Strategy em US$ 2,8 bilhões. Eles afirmaram que as vendas totais poderiam chegar a US$ 8,8 bilhões caso outros provedores de índices adotem medidas semelhantes. Essas estimativas se basearam na proposta inicial da MSCI, e não na metodologia final.

Analistas da BloFin Research afirmaram no X que o principal risco era um enfraquecimento do modelo de acumulação de bitcoin da Strategy. Segundo eles, uma menor demanda passiva pelas ações poderia comprimir ainda mais o prêmio em relação ao valor das reservas de criptomoedas da empresa e dificultar a captação de capital para compras adicionais de ativos.

A conta de análises Bull Theory também apontou a possibilidade de que fundos de índice fossem forçados a vender até US$ 2,8 bilhões em ações da Strategy.

A remoção do índice não significa que as ações MSTR serão deslistadas da Nasdaq, nem exige que a Strategy venda bitcoin. O risco declarado diz respeito a uma possível queda na demanda pelas ações por parte de fundos de investimento passivos.

Fonte: HODL Press