Traders usaram ações tokenizadas na Robinhood Chain como liquidez para memecoins no início de setembro, elevando o volume diário de negociação em pares de “memecoin–token de ação” para cerca de US$ 440 milhões. A atividade criou novos instrumentos especulativos em torno de empresas listadas, enquanto os preços em pools descentralizados podiam divergir acentuadamente das ações subjacentes.

As ações tokenizadas mais populares atingiram, no pico, uma capitalização de mercado combinada de cerca de US$ 69 milhões.

Traders usaram tokens vinculados a ações na Robinhood Chain para comprar memecoins no início de setembro, levando o volume diário de negociação em pares de “memecoin–token de ação” a cerca de US$ 440 milhões, segundo a Bloomberg. A atividade é relevante porque transformou ações tokenizadas em liquidez para mercados especulativos ininterruptos, cujos preços podem se dissociar do valor das ações subjacentes.

A tendência surgiu nos Estados Unidos e em outros mercados à medida que a tokenização de ativos tradicionais avançava e as negociações de varejo migravam para plataformas onchain 24 horas por dia, 7 dias por semana. Os traders podiam usar tokens vinculados a empresas abertas como liquidez para memecoins, criando novos instrumentos especulativos em torno dessas companhias.

Low Che Sheng, trader de Singapura de 27 anos que negocia memecoins há cerca de dois anos, anteriormente os comprava com criptomoedas como Ethereum ou Solana. Agora, ele pode trocar diretamente tokens vinculados a ações da Snap ou da Nvidia por memecoins por meio de pools de liquidez.

“Parece que estou na operação da Snapchat, já que preciso tê-la para comprar a memecoin no pool de liquidez. E não parece jogo de azar. É na Robinhood, que é confiável”, disse Low.

Ações tokenizadas entram nos mercados de memecoins

A Robinhood afirma que cada Stock Token é lastreado na proporção de 1:1 pelas ações correspondentes mantidas por um custodiante. Cada token também possui um feed de preços onchain vinculado ao ativo subjacente.

Contudo, o preço de um token em um pool de liquidez descentralizado pode divergir do preço da ação subjacente, dependendo da liquidez disponível e da proporção de tokens no pool. Stock Tokens não são ações e não concedem aos detentores direitos de voto nas empresas.

O volume diário de negociação em pares de memecoins que envolviam ações tokenizadas alcançou cerca de US$ 440 milhões no início de setembro antes de cair rapidamente, segundo a Dune. A capitalização de mercado combinada das ações tokenizadas mais populares atingiu cerca de US$ 69 milhões no pico, segundo a RWA.xyz.

O investidor em criptomoedas Eric Conner descreveu a atividade como um resultado natural do desenvolvimento da tokenização: “Nós tokenizamos ações, e a primeira coisa que as pessoas fazem com isso é transformá-las em meme. Acho que isso é apenas um sinal dos tempos e um sinal do futuro.”

Conner comprou uma memecoin vinculada a um token da Hims & Hers Health quando a memecoin tinha uma capitalização de mercado de cerca de US$ 600.000. Cerca de uma semana depois, ele disse, sua capitalização de mercado havia subido para US$ 80 milhões.

Preços dos pools divergem das ações subjacentes

No fim de agosto, um pool de liquidez acumulou uma parcela significativa da oferta de tokens da Hims, elevando seu preço para mais de quatro vezes o da ação subjacente. As ações da Hims quase não se moveram quando o mercado de ações dos EUA abriu na segunda-feira.

A Farmmi apresentou outro exemplo. As ações da pequena empresa listadas na Nasdaq subiram até 321% em 2 de setembro. Antes desse movimento, traders da Robinhood Chain haviam comprado ativamente uma memecoin batizada com o nome de um dos cogumelos da Farmmi. A memecoin estava vinculada a um token não oficial da Farmmi, que não tinha conexão com as ações reais da empresa. No pico, a capitalização de mercado da memecoin era aproximadamente 10 vezes o valor da companhia.

O analista da Talos Tanay Ved chamou a Farmmi de exemplo do que acontece quando “a especulação de varejo e a viralidade das memecoins colidem com mercados onchain 24 horas por dia, 7 dias por semana”.

O modelo é aberto: a Robinhood não necessariamente precisa criar uma memecoin, e a empresa cujas ações sustentam um token não precisa participar da construção do mercado relacionado.

Após o conflito da Robinhood com o CEO da AMC Entertainment, Adam Aron, que exigiu o fim da negociação do token AMC sem envolvimento da empresa, traders criaram a A Meme Coin, ou MEME, vinculada a ações tokenizadas da AMC. Sua capitalização de mercado atingiu quase US$ 150 milhões no pico.

“Acho que é interessante porque mostra que, no ambiente onchain, há coisas que se pode construir sem permissão. Quem sabe o que mais poderemos descobrir um dia com ações tokenizadas?”, disse Alex Thorn, chefe de pesquisa da Galaxy Digital.

A Robinhood adicionará a capacidade de resgatar Stock Tokens por ações reais e conceder direitos de voto.

Fonte: HODL Press