Alphabet reportó ingresos por búsquedas inferiores a lo esperado, en parte porque el Modo IA de Google genera menos ingresos que la publicidad tradicional en búsquedas. Las acciones de Alphabet cayeron casi un 19% en octubre, ya que los analistas advirtieron que los agentes de IA podrían amenazar el modelo tradicional de monetización de búsquedas de Google.

Las acciones de Alphabet perdieron $758.000 millones de valor de mercado en octubre, en su peor desempeño mensual registrado.

Los analistas dijeron que los agentes de IA podrían reemplazar a los navegadores y motores de búsqueda como la principal vía de acceso de los usuarios a internet, lo que pondría en riesgo el modelo tradicional de monetización de búsquedas de Google.

El informe trimestral de Alphabet de la semana pasada mostró ingresos por búsquedas inferiores a lo esperado, en parte porque Google monetiza su cada vez más popular Modo IA a tasas más bajas que la publicidad tradicional en búsquedas. Los resultados intensificaron la preocupación de que los agentes de IA puedan debilitar el dominio de Google en las búsquedas y una de las principales fuentes de ingresos de Alphabet, informó Bloomberg.

“Si la gallina de los huevos de oro ya no es una gallina de los huevos de oro, entonces hay motivos para preocuparse”, dijo Stash Graham, director de inversiones de Graham Capital Wealth Management, que posee acciones de Alphabet.

El Modo IA presiona el modelo de búsquedas de Google

Google dijo que el despliegue del Modo IA, su formato de búsqueda impulsado por IA, afectó los resultados del segmento de búsquedas porque genera menos ingresos que los anuncios tradicionales en búsquedas.

La cuestión es significativa para Alphabet porque las búsquedas representaron más de la mitad de sus ingresos en 2025. La compañía también enfrenta un aumento del gasto de capital en infraestructura de IA, preocupación de que pueda quedarse atrás en el desarrollo de modelos de vanguardia y flujo de caja libre negativo en el trimestre anterior.

Las acciones de Alphabet subieron un 65% en 2025, pero perdieron impulso desde el inicio de 2026. Cayeron un 19% durante la segunda mitad del año, convirtiéndose en el segundo mayor lastre para el S&P 500 durante ese período.

Solo en octubre, las acciones cayeron casi un 19%, su peor desempeño mensual en la historia de la compañía, reduciendo la capitalización bursátil de Alphabet en $758.000 millones. La acción cotizaba a $285,33 al momento de redactarse este texto, según Yahoo! Finance.

La competencia de los agentes de IA ha aumentado la presión. En un informe del 29 de octubre, el analista de Citizens Andrew Boone rebajó la calificación de las acciones de Alphabet a “rendimiento de mercado” desde “rendimiento superior”, citando el riesgo de una transición a un nuevo modelo de monetización de búsquedas, ya que los agentes podrían reemplazar a los navegadores y motores de búsqueda como la principal forma en que las personas acceden a internet.

“Este es el primer trimestre en que la tesis negativa de que la IA está destruyendo las búsquedas tiene fundamento”, escribió el analista Dan Ives, de Yorkville Ives, en una nota del 30 de octubre.

La valoración cae a medida que disminuyen las previsiones

Los analistas recortaron sus previsiones de ganancias por acción de Alphabet para 2026 en un 4,5% durante la última semana. A los inversores también les preocupa la magnitud del gasto en infraestructura de IA y la incertidumbre sobre cuándo esas inversiones podrían dar resultados.

La venta masiva redujo la valoración de Alphabet a aproximadamente 18 veces las ganancias anuales proyectadas, frente a 29 veces en febrero y por debajo de su promedio de aproximadamente 21 veces en los últimos 10 años.

“Ahora cotiza a un múltiplo respetable si la debilidad de las búsquedas es temporal, como creo que lo es. Pero si hay un deterioro duradero, entonces debería cotizar aún más bajo”, dijo Graham.

Los inversores han citado el crecimiento acelerado del negocio de nube de Alphabet como un factor positivo. Ed O’Gorman, director ejecutivo de River Wealth Advisors, dijo que la fuerte caída del precio de la acción podría crear una oportunidad de compra.

“El brillo se ha apagado, pero las acciones están llegando a un punto en el que empiezan a parecer baratas”, dijo O’Gorman. Añadió que, pese a la incertidumbre sobre el futuro modelo de ingresos para las búsquedas basadas en IA, los otros negocios de Alphabet, particularmente la nube, continuaron mostrando un sólido crecimiento.

Fuente: HODL Press