VanEck geht davon aus, dass Bitcoin bis 2050 auf 3 Millionen US-Dollar steigen könnte, falls die Kryptowährung einen bedeutenden Anteil am globalen Handel, einschließlich der Energiemärkte, erlangt. Die Prognose ist für die langfristige Investmentthese des Unternehmens relevant, weil VanEck Bitcoin als Schutz gegen eine Entwertung des Dollars betrachtet und zunehmendes Interesse jüngerer Generationen sowie souveräner Staaten sieht.
Matthew Sigel, Leiter der Digital-Asset-Research bei VanEck, sagte, das Unternehmen bewerte Investments über einen makroökonomischen Zeithorizont von zehn Jahren. Seiner Ansicht nach bleibt die fundamentale Argumentation für Bitcoin als Absicherung gegen eine Dollarentwertung intakt.
Sigel sagte, das Interesse jüngerer Generationen und souveräner Staaten deute auf eine weitere Bitcoin-Adoption hin, auch wenn er erwartet, dass dieser Prozess volatil bleiben wird.
Beim kurzfristigen Ausblick für die Kryptowährung ist VanEck vorsichtiger. Anfang dieses Jahres gab das Unternehmen ein zuvor erwogenes Bitcoin-Kursziel von 180.000 US-Dollar auf.
Bitcoin-Miner und KI-Nachfrage
Sigel sagte, Bitcoin-Miner profitierten vom Zugang zu ans Stromnetz angeschlossener Energie und bestehender Energieinfrastruktur. Die stark steigende Nachfrage aus dem Sektor der künstlichen Intelligenz habe langfristige Stromverträge von Minern deutlich wertvoller gemacht, sagte er.
Einige Mining-Unternehmen hätten laut Sigel Vereinbarungen mit Laufzeiten von 10 bis 20 Jahren mit Kontrahenten mit Investment-Grade-Rating geschlossen. Solche Verträge verringerten ihre Abhängigkeit vom Bitcoin-Preis und ermöglichten es ihnen, Kapazitäten für KI-bezogene Nachfrage umzuwidmen.
Wenn Bitcoin deutlich steigt, könnten Miner einen Teil ihrer Kapazitäten wieder dem Kryptowährungs-Mining zuweisen. Sigel bezeichnete diese Flexibilität als „unterschätzte Optionalität“ und sagte, das aggregierte Bitcoin-Engagement von VanEck über seine aktiven Strategien hinweg liege auf einem Allzeithoch.
Bitcoin und Gold
VanEck betrachtet Bitcoin und Gold als Vermögenswerte, die ähnliche Portfoliոֆunktionen erfüllen, jedoch unterschiedliche Risikoniveaus aufweisen. Sigel sagte, Bitcoin sei etwa dreimal so volatil wie Gold, weshalb institutionelle Investoren kleinere Bitcoin-Positionen eingingen, um vergleichbare Risikoniveaus zu erreichen.
Rund 2 % des von VanEck verwalteten Vermögens sind digitalen Vermögenswerten und Bitcoin-bezogenen Instrumenten zugeordnet, während rund 13 % Gold und Goldminenunternehmen zugeordnet sind.
Sigel hob zudem Unterschiede bei der Mobilität hervor. Gold müsse physisch über Grenzen transportiert werden, während Bitcoin nahezu sofort übertragen werden könne.
Das Bitcoin-Gold-Verhältnis fiel im Sommer auf 16 bis 17 und damit nahe mehrjähriger Tiefstände, nachdem es zuvor etwa 40 erreicht hatte, sagte Sigel. Seiner Ansicht nach könnte sich Bitcoin gegenüber Gold theoretisch verdoppeln, was einen positiven Ausblick für Bitcoin im kommenden Jahr stütze.
Sigel sagte, die kurzfristige Beziehung von Bitcoin zum DXY-Dollarindex bleibe instabil. Langfristig würden Bitcoin und Gold jedoch tendenziell gegen den Dollar gehandelt, sagte er.
Risiko durch Quantencomputer
Sigel bezeichnete Quantencomputer als ein tatsächliches langfristiges Risiko für Bitcoin, betonte jedoch, dass das Thema praktisch jede moderne Software betreffe.
Der konservative Ansatz von Bitcoin bei Protokolländerungen biete seiner Ansicht nach einen Vorteil. Das Fehlen einer zentralisierten Führung könnte es jedoch erschweren, ein mögliches Upgrade rasch einzuführen.
Sigel sagte, Entwickler im Bitcoin-Ökosystem hätten begonnen, aktiver an der Quantenbedrohung zu arbeiten, und das Thema müsse in den kommenden Jahren angegangen werden. Quantencomputer seien derzeit kein Grund, Bitcoin zu verkaufen, sagte er.
VanEcks Kursziele
Sigel sagte, er habe persönlich nicht prognostiziert, dass Bitcoin innerhalb der kommenden fünf Jahre 1 Million US-Dollar erreichen werde. Stattdessen verwies er auf VanEcks mittelfristiges Ziel, das darauf beruht, dass Bitcoin den Gegenwert von 50 % der Marktkapitalisierung von Gold erreicht; dies würde Bitcoin seiner Schätzung nach auf rund 500.000 US-Dollar bringen.
Laut Sigel könnte Bitcoin dieses Niveau entweder im aktuellen Marktzyklus oder im nächsten erreichen.
Über einen längeren Zeithorizont deutet VanEcks Modell darauf hin, dass Bitcoin bis 2050 auf 3 Millionen US-Dollar steigen könnte. Um dieses Niveau zu erreichen, müsste die Kryptowährung eine bedeutende Rolle im globalen Handel, einschließlich der Energiemärkte, einnehmen.
Quelle: HODL Press
