- Arthur Hayes，前BitMEX负责人，探讨美国财政部对稳定币的关注及其释放数万亿流动性的潜力。
- 文章讨论了如何降低抵押品要求和大型银行大规模采用稳定币可以作为隐蔽的量化宽松工具。
- Hayes预测，这种流动性涌入将为比特币在2028年前达到100万美元创造理想环境。
- 主要的“大到不能倒”银行可能会主导稳定币市场，通过监管优势将像Circle这样的金融科技公司边缘化。
美国财政部的谜题
在最新的文章中，Arthur Hayes，前BitMEX首席执行官，深入探讨为什么在Scott Bessent的领导下，美国财政部正在向稳定币靠拢。这一战略举措被视为利用数万亿美元流动性以吸收国家债务的门户。
Hayes说明，通过降低抵押品要求和停止准备金支付，大型美国银行将能够采用稳定币作为隐蔽的量化宽松工具。此发展可能会将像Circle这样的金融科技公司排挤出市场。
稳定币在金融市场中的作用
在Bessent关于这些数字资产如何在本世纪末发展成3.7万亿美元市场的声明后，投资者正在热情地呼喊“稳定币”。一个繁荣的生态系统将推动私营部门对支持这些稳定币的美国国债的需求。
在首次公开募股后，尽管与加密货币交易所分享了一半的净利息收入，Circle的估值飙升至Coinbase市值的近45%。
隐藏的杠杆：稳定币传送带
根据Hayes的说法，有两个基本假设驱动他的分析：
- 国库证券可能会在杠杆率标准中获得全部或部分豁免。
- 银行是利润驱动的实体，热衷于在最大化收益的同时将损失最小化。
这些因素可能会通过银行发行的代币释放高达6.8万亿美元的购买力，这些代币将流向国库券，并最终重新整合到支持更广泛市场的法定系统中。
银行对金融科技公司的主导地位
虽然投资者关注像Circle这样的公司，但“大到不能倒”银行在有效部署稳定币方面具有显著优势，传统金融机构在监管框架中比金融科技竞争对手更具优势。
Hayes建议，诸如GENIUS法案之类的立法行动将限制科技公司在没有与既有银行或金融技术合作的情况下推出独立代币—有效巩固了银行在这一新兴领域的霸主地位。
