A Hyperliquid gerou US$ 190,87 milhões em receita de protocolo no terceiro trimestre, alta de 21,7% em relação ao segundo trimestre, mas queda de 36,5% ante o mesmo período do ano anterior.

A média diária de traders ativos atingiu o recorde de 65.161, enquanto os contratos em aberto encerraram setembro em um recorde de US$ 16,76 bilhões.

O local HIP-3 proposto pela Payward para clientes dos EUA permaneceu sob análise regulatória no fim do trimestre, e o acesso para usuários dos EUA continuou fechado.

O protocolo Hyperliquid gerou US$ 190,87 milhões em receita entre julho e setembro de 2026, informou o Hyperliquid Research Collective em um relatório trimestral publicado em 12 de novembro. O trimestre trouxe recordes no número de traders e nos contratos em aberto, enquanto a plataforma continuou sua busca pelo mercado dos EUA sem obter aprovação para acesso de usuários americanos.

A receita aumentou 21,7% em relação ao segundo trimestre, mas caiu 36,5% ante o ano anterior, segundo o anúncio do relatório da HRC. O total incluiu US$ 17,26 milhões em receita proveniente das reservas de USDC, que começou a ser acumulada em 27 de agosto.

Excluindo a receita das reservas, a receita de negociação e de rede totalizou US$ 173,61 milhões, alta de 10,7% em relação ao trimestre anterior. A HRC afirmou que o componente de USDC respondeu por aproximadamente metade do aumento da receita no trimestre.

Atividade de negociação e mercados HIP-3

Uma média de 65.161 traders ativos utilizou a Hyperliquid diariamente, um aumento trimestral de 20% e o terceiro recorde trimestral consecutivo. O volume acumulado de negociação subiu 9,3%, para US$ 730,6 bilhões, enquanto os contratos em aberto no fim de setembro avançaram 79,9%, para o recorde de US$ 16,76 bilhões.

O volume trimestral nos mercados HIP-3 aumentou 23%, para US$ 262 bilhões, representando 35,9% do volume total de negociação de derivativos da plataforma. O HIP-3 permite que equipes terceiras lancem locais de negociação na infraestrutura da Hyperliquid.

Ações superaram commodities e passaram a responder por 58,8% do volume do HIP-3. A negociação de ações atingiu US$ 153,8 bilhões, 2,6 vezes o nível do trimestre anterior, enquanto o volume de commodities caiu 47,7%, para US$ 45,6 bilhões.

O segmento permaneceu altamente concentrado. A Trade[XYZ] gerou 98,9% do volume do HIP-3 durante o trimestre, enquanto operadores como EntropyIO, Paragon e Markets by Kinetiq detiveram participações muito menores.

Proposta nos EUA permanece sob análise

A HRC disse que o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, informou a executivos de tecnologia e criptomoedas na Casa Branca, em 19 de agosto, que a Commodity Futures Trading Commission estava trabalhando para levar a Hyperliquid aos Estados Unidos de forma totalmente compatível com as regras. O relatório enfatizou que a declaração de Trump não constituía, por si só, uma autorização.

Em 16 de setembro, a Payward, controladora da Kraken, propôs um local HIP-3 para clientes dos EUA. Segundo a proposta, a Bitnomial operaria o local e a NinjaTrader Clearing forneceria acesso aos clientes. A iniciativa permaneceu sob análise regulatória no fim de setembro, e a Hyperliquid continuou indisponível para usuários dos EUA.

O fundador da Hyperliquid, Jeff Yan, posteriormente propôs um modelo regulatório nos EUA sob o qual os requisitos seriam aplicados aos operadores de locais de negociação, e não à própria blockchain. A Intercontinental Exchange, operadora da Bolsa de Valores de Nova York, também firmou um acordo com a Trade[XYZ] para lançar um mercado regulado de futuros perpétuos construído na Hyperliquid. O acordo incluiu um investimento estratégico e a aquisição de uma participação minoritária na Trade[XYZ].

Recompras e HyperEVM

O Assistance Fund gastou US$ 148,68 milhões durante o trimestre para recomprar 2,04 milhões de HYPE a um preço médio de US$ 72,93. O fundo comprou 26,4% menos tokens do que no trimestre anterior, apesar de gastar 5,7% mais.

O investidor da Syncracy Capital, Sunny Shi, defendeu a alocação no prefácio do relatório: “Nesses estágios iniciais, acreditamos que as recompras de tokens são precisamente a forma de alocação de capital necessária para compensar esses custos.”

Shi também afirmou que equipes independentes que desenvolvem produtos na Hyperliquid terão um papel cada vez mais importante no crescimento do ecossistema. Ele citou a Trade[XYZ] e a Kinetiq e afirmou que algumas equipes independentes já superaram a Hyperliquid Labs em escala.

A oferta de stablecoins na HyperEVM aumentou 27,2%, para US$ 7,1 bilhões, enquanto o valor total bloqueado caiu 17,4% em relação ao trimestre anterior, para US$ 1,19 bilhão. A HRC afirmou que os números mostraram que o aumento da atividade de stablecoins e dos volumes de negociação não produz necessariamente maior valor total bloqueado.

Analistas da Grayscale destacaram separadamente a diversificação de receita da Hyperliquid. Eles disseram que locais externos de negociação, interfaces de parceiros e receita das reservas de USDC responderam por US$ 38 milhões de aproximadamente US$ 105 milhões em receita total em setembro.

Fonte: HODL Press