MSCI wird Michael Saylors Strategy nach Börsenschluss am 30. November 2026 infolge seiner November-Überprüfung aus dem MSCI-USA-Index entfernen.

Analysten von JPMorgan schätzten mögliche Abflüsse auf 2,8 Milliarden US-Dollar, wobei ihre Schätzung auf dem ursprünglichen Vorschlag von MSCI und nicht auf dessen endgültiger Methodik beruhte.

Auch Japans Metaplanet wird betroffen sein; die Aktie soll aus dem MSCI Japan Small Cap Index entfernt werden.

Indexanbieter MSCI hat die Ergebnisse seiner November-Überprüfung der Global Standard Indexes veröffentlicht, wonach Michael Saylors Strategy aus dem MSCI USA entfernt wird. Die Änderung tritt nach Börsenschluss am 30. November 2026 in Kraft.

Die Entscheidung folgt auf eine Aktualisierung der MSCI-Methodik, die die Aufnahme von Unternehmen begrenzt, deren Aktivitäten überwiegend investitionsbezogen sind. Die Änderungen betreffen auch Japans Metaplanet, dessen Aktien aus dem MSCI Japan Small Cap entfernt werden.

Methodikänderung und Reaktion von Strategy

MSCI schlug im August 2026 eine Änderung seines Ansatzes zur Indexkonstruktion vor. Die neuen Kriterien sehen eine Bewertung der operativen Vermögenswerte und von fünf Finanzkennzahlen vor. Ein bestehendes Indexmitglied muss die Anforderungen in den vorangegangenen zwei Berichtsjahren nicht erfüllt haben, bevor es entfernt werden kann.

Strategy erklärte im September, die Initiative sei diskriminierend, willkürlich und fehlerhaft. Das Unternehmen erklärte, MSCI wolle faktisch Crypto-Treasury-Unternehmen unter dem Vorwand einer Änderung seiner allgemeinen Kriterien ausschließen.

Strategy erklärte zudem, eine Entfernung werde keine wesentlichen Auswirkungen auf sein Geschäft haben. Das Unternehmen schätzte, dass Fonds, die MSCI-Indizes nachbilden, rund 13 Millionen MSTR-Aktien halten, was 3,1 % der gesamten ausstehenden Aktien entspricht. Dieser Betrag sei geringer als das typische tägliche Handelsvolumen der Aktie.

Analysten bewerten mögliche Abflüsse

Analysten von JPMorgan schätzten mögliche Abflüsse aus der Strategy-Aktie auf 2,8 Milliarden US-Dollar. Sie erklärten, die gesamten Verkäufe könnten 8,8 Milliarden US-Dollar erreichen, falls andere Indexanbieter ähnlich handeln. Diese Schätzungen beruhten auf dem ursprünglichen Vorschlag von MSCI und nicht auf der endgültigen Methodik.

Analysten von BloFin Research erklärten auf X, das Hauptrisiko sei eine Schwächung des Bitcoin-Akkumulationsmodells von Strategy. Eine geringere passive Nachfrage nach der Aktie könne den Aufschlag gegenüber dem Wert der Kryptoreserven des Unternehmens weiter verringern und es erschweren, Kapital für zusätzliche Vermögenskäufe zu beschaffen, erklärten sie.

Der Analytics-Account Bull Theory verwies ebenfalls auf die Möglichkeit, dass Indexfonds gezwungen sein könnten, Strategy-Aktien im Wert von bis zu 2,8 Milliarden US-Dollar zu verkaufen.

Die Entfernung aus dem Index bedeutet nicht, dass MSTR-Aktien von der Nasdaq genommen werden, und sie verpflichtet Strategy nicht zum Verkauf von Bitcoin. Das genannte Risiko betrifft einen möglichen Rückgang der Nachfrage nach der Aktie durch passive Investmentfonds.

Quelle: HODL Press