Die Aktien des japanischen Unternehmens Metaplanet fielen in den Handelssitzungen am 7. und 8. September um rund 17%, nachdem CEO Simon Gerovich öffentlich auf Kritik am Optionsprogramm der Serie 10 des Unternehmens reagiert hatte. Der Rückgang ist bedeutsam, weil Anleger wegen einer möglichen Verwässerung besorgt blieben, nachdem der Optionspool auf 319,46 Millionen Aktien ausgeweitet worden war und Gerovich durch die Ausübung eines Teils seiner Optionen 64,032 Millionen Aktien erhalten hatte.
Aktionäre verlangten zudem mehr Informationen über Gerovichs Verbindungen zum Großaktionär MMXX Ventures.
Die Metaplanet-Aktie fiel am 7. September um 7,5% und am 8. September um weitere 9,9% und schloss bei 244 Yen, wie TradingView berichtete. Der Bitcoin-Preis bewegte sich im selben Zeitraum deutlich weniger, was darauf hindeuten könnte, dass unternehmensspezifische Sorgen den Ausverkauf hauptsächlich auslösten.
Optionspool schürt Verwässerungssorgen
Die Kritik konzentrierte sich auf Metaplanets Optionsprogramm der Serie 10, das im Dezember 2022 genehmigt worden war, aber im August 2026 erneut in den Fokus rückte.
Nach den ursprünglichen Bedingungen des Programms passte sich die Zahl der verfügbaren Aktien automatisch so an, dass sie 20% des vollständig verwässerten Kapitals des Unternehmens entsprach. Während Metaplanet Aktien zur Kapitalbeschaffung ausgab, unter anderem für Bitcoin-Käufe, wuchs der Optionspool von etwa 46 Millionen potenziellen Aktien auf 319,46 Millionen.
Am 18. August änderte der Vorstand von Metaplanet die Bedingungen des Programms. Er beendete weitere automatische Anpassungen, behielt jedoch den bestehenden Pool von 319,46 Millionen Aktien bei. Das Unternehmen führte zudem eine fünfjährige Beschränkung für den Verkauf oder die Übertragung von Aktien ein, die durch Optionsausübungen erworben wurden.
Diese Änderungen räumten die Bedenken der Anleger nicht aus. Einige Aktionäre argumentierten, Metaplanet sollte den Optionspool auf das Niveau vor der großangelegten Aktienausgabe im Rahmen der Bitcoin-Strategie des Unternehmens reduzieren, statt lediglich eine weitere Ausweitung zu stoppen, berichtete The Block.
Gerovich geriet zusätzlich in die Kritik, nachdem er am 28. August einen Teil seiner Optionen der Serie 10 ausgeübt und 64,032 Millionen Aktien erhalten hatte. Metaplanet legte die Details der Transaktion am 31. August offen.
Anleger argumentierten, dass Gerovich weiterhin Rechte ausübte, die unter dem früheren Mechanismus entstanden waren, obwohl das Unternehmen das Problem der automatischen Ausweitung des Pools eingeräumt hatte.
Gerovich reagiert auf Kritik
Gerovich äußerte sich am 6. September öffentlich zu der Kontroverse. Er räumte ein, dass Metaplanet den Aktionären das Vergütungsprogramm und seine Entscheidungen zur Unternehmensführung nicht angemessen erläutert habe.
Er erklärte, das Unternehmen plane, die Kommunikation mit Anlegern zu verbessern, und werde seinen Ansatz zur Vergütung von Führungskräften weiter überprüfen. Seine Reaktion enthielt jedoch keine Entscheidung, einen Teil des bestehenden Optionspools zu streichen, eine der zentralen Forderungen der Kritiker, berichtete CoinDesk.
Anleger forderten zudem mehr Informationen über MMXX Ventures, einen der Großaktionäre von Metaplanet. Gerovich erklärte, er halte eine bedeutende, aber nicht kontrollierende Beteiligung an der Muttergesellschaft von MMXX, habe dort keine Führungsrolle und beteilige sich nicht an deren Anlage- oder Handelsentscheidungen.
Dennoch blieben Fragen zur Eigentümerstruktur von MMXX und zu dessen Beziehung zu Metaplanet offen. Die Aktien des Unternehmens verloren daraufhin in den folgenden zwei Handelssitzungen rund 17%.
Metaplanet verfolgt eine Bitcoin-Treasury-Strategie und zählt zu den größten börsennotierten Unternehmenshaltern der Kryptowährung. Im August wies das Unternehmen Spekulationen zurück, wonach es einen Teil seiner Bitcoin verkauft habe, und erklärte, eine große Bewegung von Coins habe eine interne Kontenneugewichtung widergespiegelt.
Quelle: HODL Press
