La Comisión de Servicios Financieros de Corea del Sur y el Depositario de Valores de Corea presentaron una hoja de ruta por fases para la emisión, negociación, compensación y liquidación de acciones, bonos y fondos tokenizados. Está previsto que las nuevas normas entren en vigor el 4 de febrero de 2027, sentando las bases para que los valores tradicionales se emitan y negocien en forma tokenizada.

La plataforma blockchain Avalanche presentó una hoja de ruta por fases para la emisión, negociación, compensación y liquidación de acciones, bonos y fondos tokenizados. Está previsto que las nuevas normas entren en vigor el 4 de febrero de 2027, sentando las bases para que los valores tradicionales se emitan y negocien en forma tokenizada.

La plataforma blockchain Avalanche dijo que su infraestructura se utilizaría en la iniciativa, a la que calificó como uno de los mayores proyectos gubernamentales de tokenización. Avalanche afirmó que Corea del Sur estaba construyendo un mercado de capitales digital en el que los valores tradicionales podrían eventualmente emitirse, negociarse y liquidarse onchain.

Sin embargo, el documento de la FSC describe una construcción por fases de la infraestructura necesaria, en lugar de un traslado inmediato de todo el mercado de capitales a blockchain.

El vicepresidente de la FSC, Kwon Dae-young, dijo:

“No permitiremos que los valores tokenizados sigan siendo meramente una herramienta para la inversión fraccionada. Mediante un enfoque estratégico y gradual, sentaremos las bases para emitir y negociar productos financieros tradicionales, como acciones, bonos y fondos, en forma tokenizada.”

Kwon dijo que las autoridades buscan conectar la emisión, la negociación, la compensación, la liquidación y el ejercicio de los derechos de los inversores dentro de un único mercado digital.

Plan de tokenización en tres etapas

La primera fase abarcará fondos privados del mercado monetario para inversores institucionales, bonos corporativos de colocación privada para inversores institucionales, acciones no públicas emitidas mediante un modelo de fideicomiso y valores de inversión fraccionada ofrecidos públicamente.

Corea del Sur también prevé proyectos piloto para tokenizar acciones cotizadas en bolsa con la participación de la Bolsa de Corea. El regulador dijo que consideraría la experiencia de los programas piloto operados por la Bolsa de Nueva York y Nasdaq al desarrollar su enfoque.

La segunda fase ampliaría la tokenización a valores ofrecidos públicamente. En la tercera fase, las autoridades planean establecer infraestructura de pagos onchain que permitiría a las stablecoins liquidar valores tokenizados. La hoja de ruta no fija un calendario exacto para la segunda y tercera fases.

Licencias y límites para inversores

Corea del Sur no planea crear una licencia independiente para valores tokenizados. Las empresas que posean las licencias pertinentes de corretaje o negociación podrían gestionar estos activos bajo sus autorizaciones existentes. Se prevén consultas adicionales con el regulador financiero para los mercados extrabursátiles.

Las compras netas anuales de valores tokenizados por parte de inversores minoristas en cualquier mercado OTC individual tendrán un límite de 100 millones de wones, o aproximadamente 74.000 dólares.

La FSC también prevé requisitos para las empresas que busquen gestionar de forma independiente las cuentas de los tenedores de valores tokenizados. Estas empresas necesitarían al menos 4.000 millones de wones, o 2,97 millones de dólares, de capital propio y especialistas en gestión de cuentas, controles internos y tecnología de la información.

El regulador planea preparar modificaciones a las regulaciones secundarias para finales de septiembre de 2026. Se espera que el Depositario de Valores de Corea y las empresas financieras construyan la infraestructura necesaria antes de que la primera fase comience en febrero de 2027.

Fuente: HODL Press