理解CLARITY法案的挑战

根据Grayscale研究主管Zachary Pandl的说法，CLARITY法案在2026年实施的前景不太乐观。参议院已将该法案的投票推迟到九月，引发了对其未来的担忧。尽管这一立法挫折可能不会阻止加密市场的势头，但可能会将资本驱逐出美国。
尽管潜在的立法失败，像SEC和CFTC这样的监管机构可以继续塑造加密货币法规。这一持续努力确保即使没有全面法律，也有一个数字资产治理的框架。

CLARITY法案在加密监管中的角色

CLARITY法案旨在为美国的数字资产建立全面的监管框架，包括区块链资本筹集的新规则和对加密货币中介的监督。它还旨在加强消费者保护和促进代币化证券市场。
Pandl评估，即使该法案不通过，也不会立即影响主要区块链或比特币作为价值存储的需求。然而，缺乏明确的指导方针可能会阻碍美国境内的投资和业务增长。

在没有新立法的情况下前进的路径

没有像CLARITY法案这样的全面立法，一些企业家可能会更倾向于选择对代币发行和数字资产管理条件更有利的司法管辖区。同时，参议院领导层已经启动了H.R. 3633的正式程序，这是走向地板行动的第一步，但这还不是最终投票。
为了在九月中旬参议院休会后成功通过，至少需要60票才能在辩论终结后继续。这需要两党的支持，鉴于政治日程的限制，这仍不确定。

填补监管空白

即便没有在年底通过像CLARITY法案这样的新法律（如Grayscale所强调的），美国的加密市场正在现有的监管更新下演变，如机构托管规则和为加密公司扩展的银行访问。
Grayscale预计，SEC等机构将继续通过类似项目Crypto的举措来解决这些空白，专注于代币化发展以及DeFi进步，这可能会进一步促进行业增长，尽管国会努力多年未能达成立法或看到延迟。