灰度：错过比特币表现最佳10天，三年回报将降至27%

灰度表示，过去三年比特币回报约225%，纳斯达克同期上涨109%。该分析发现，若剔除比特币表现最佳的10个交易日，其回报将降至27%，凸显其对少数强劲交易日的依赖。

CryptoQuant表示，Puell Multiple的七日移动平均线约10个月来首次升至1以上。

根据一项灰度分析，比特币过去三年的涨幅在很大程度上依赖于少数交易日。该资产在此期间的回报约为225%，而纳斯达克上涨109%。

灰度分析师表示，若剔除比特币表现最佳的5个交易日，其累计回报将从225%降至95%。若剔除表现最佳的10个交易日，回报将降至27%；若剔除最强劲的15个交易日，比特币将录得11%的亏损。

纳斯达克的表现对个别交易日的依赖程度较低。若剔除其表现最佳的15个交易日，其三年回报将从109%降至21%。

灰度表示，比特币最强劲的走势难以预测。根据其估算，在分析期内，不足0.5%的交易日带来了足够大的上涨，如果剔除这些交易日，比特币总回报将减少逾一半。

该分析还表示，在高波动期间“离场观望”可能带来显著的机会成本。灰度称，等待更有利入场点的投资者可能错过快速上涨行情。

Puell Multiple显示市场周期可能出现转变

CryptoQuant在对Puell Multiple的分析中提供了关于市场状态的另一项信号。该平台表示，该指标的七日移动平均线升至11个月高点，并约10个月来首次突破1。

CryptoQuant称，该指标自2025年11月以来一直低于1，而这一水平历来对应比特币积累和市场底部形成时期。该指标目前正脱离这一区域。

CryptoQuant表示，Puell Multiple的下一个目标可能是2，这或许表明市场周期正进入一个新阶段。

分析师表示：“历史上，每当该指标跌破1（折价区间）时，都会发出与市场底部形成相关的比特币积累时期信号。随着Puell Multiple突破1并退出积累区间，预计趋势反转将开始，初步目标为2。随着比特币价格试图突破关键阻力位，其仍有进一步上涨空间。”

Willy Woo此前表示，在四年投资期限内，比特币从未跑输股票。