Grayscale afirmó que bitcoin rentó aproximadamente un 225% en los últimos tres años, frente al 109% del Nasdaq.

El análisis concluyó que excluir los 10 mejores días de negociación de bitcoin reduciría su rentabilidad al 27%, lo que pone de relieve su dependencia de un pequeño número de sesiones sólidas.

CryptoQuant indicó que la media móvil de siete días del Puell Multiple superó 1 por primera vez en aproximadamente 10 meses.

Las ganancias de bitcoin durante los últimos tres años dependieron en gran medida de un pequeño número de días de negociación, según un análisis de Grayscale. El activo rentó aproximadamente un 225% durante el período, mientras que el Nasdaq subió un 109%.

Los analistas de Grayscale señalaron que excluir los cinco mejores días de negociación de bitcoin reduciría su rentabilidad acumulada del 225% al 95%. Eliminar los 10 mejores días reduciría la rentabilidad al 27%, mientras que excluir las 15 sesiones más fuertes dejaría a bitcoin con una pérdida del 11%.

El desempeño del Nasdaq dependió menos de sesiones individuales. Excluir sus 15 mejores días de negociación reduciría su resultado a tres años del 109% al 21%.

Grayscale afirmó que los movimientos más fuertes de bitcoin fueron difíciles de predecir. Según sus estimaciones, menos del 0,5% de los días de negociación durante el período analizado generaron suficiente alza como para que excluirlos recortara la rentabilidad total del activo en más de la mitad.

El análisis también indicó que mantenerse al margen durante períodos de alta volatilidad podría conllevar costos de oportunidad significativos. Los inversores que esperan un punto de entrada más favorable corren el riesgo de perderse fuertes movimientos al alza, afirmó Grayscale.

El Puell Multiple señala un posible cambio en el ciclo de mercado

CryptoQuant ofreció una señal separada sobre el estado del mercado en un análisis del Puell Multiple. La plataforma indicó que la media móvil de siete días de la métrica alcanzó un máximo de 11 meses y superó 1 por primera vez en aproximadamente 10 meses.

La métrica se había mantenido por debajo de 1 desde noviembre de 2025, un nivel que históricamente ha correspondido a períodos de acumulación de bitcoin y a la formación de un suelo de mercado, según CryptoQuant. El indicador ahora está saliendo de esa zona.

CryptoQuant afirmó que el siguiente objetivo del Puell Multiple podría ser 2, lo que potencialmente indicaría una transición hacia una nueva fase del ciclo de mercado.

Los analistas dijeron: “Históricamente, cada vez que este indicador cotizó por debajo de 1 (la zona de descuento), señaló períodos de acumulación de bitcoin asociados con la formación de un suelo de mercado. A medida que el Puell Multiple supera 1, saliendo de la zona de acumulación, se espera el inicio de una reversión de tendencia, con un objetivo inicial de 2. El precio de bitcoin tiene margen para seguir subiendo mientras intenta superar niveles clave de resistencia”.

Willy Woo afirmó previamente que bitcoin nunca había tenido un desempeño inferior al de las acciones en un horizonte de inversión de cuatro años.

Fuente: HODL Press