Declínio Financeiro Significativo para Upbit e Bithumb no Início de 2026

Em uma revelação impressionante, as principais exchanges de criptomoedas sul-coreanas Upbit e Bithumb divulgaram quedas substanciais na receita para os primeiros seis meses de 2026. Ambas as empresas experimentaram uma queda de quase 50% nos lucros em comparação com o ano anterior. No entanto, enquanto a Dunamu, empresa-mãe da Upbit, conseguiu permanecer lucrativa, a Bithumb não conseguiu replicar esse sucesso.

Visão Geral do Desempenho Financeiro

Em 14 de agosto de 2026, a Dunamu e a Bithumb divulgaram seus resultados financeiros para o período de 1º de janeiro a 30 de junho. Os relatórios destacaram que ambas as empresas enfrentaram tempos desafiadores dentro do setor. A Dunamu testemunhou uma queda de receita de aproximadamente 49,1% em relação ao ano anterior, totalizando KRW 408,1 bilhões (USD 288,9 milhões). Da mesma forma, a Bithumb viu sua receita cair cerca de 48,7%, alcançando KRW 168,8 bilhões (USD 119,5 milhões).

Condições de Mercado Impactando a Receita

Essa queda é atribuída principalmente às condições gerais de mercado caracterizadas por uma atividade reduzida de investidores e volumes de negociação mais baixos, que impactaram diretamente os ganhos de comissão de ambas as plataformas.
Apesar desses desafios, a Dunamu manteve um lucro operacional de KRW 111,5 bilhões (USD 78,9 milhões), juntamente com um lucro líquido de KRW 108,4 bilhões (USD 76,7 milhões), graças a uma margem operacional em torno de 27%. Por outro lado, a Bithumb alcançou um lucro operacional de KRW 14,9 bilhões (USD 10,5 milhões), mas sua margem operacional caiu para aproximadamente 8,8%.

Ajustes Operacionais na Bithumb

A Bithumb reduziu ativamente custos em diversos setores: os incentivos de vendas foram reduzidos em cerca de 70%, as despesas com publicidade foram minimizadas, levando a uma redução total de despesas operacionais em cerca de 35,6%. No segundo trimestre, sua margem operacional superou ligeiramente a da Dunamu em aproximadamente 14%.

Resultados de Lucratividade Divergentes

O contraste marcante entre essas empresas vai além dos lucros operacionais—a Bithumb relatou um prejuízo líquido de KRW 108,7 bilhões (USD 76,9 milhões). Isso foi fortemente influenciado por despesas não operacionais totalizando KRW 155,1 bilhões (USD 109,8 milhões), incluindo descartes de ativos digitais que custaram KRW 73,4 bilhões (USD 52 milhões) e subsequentes perdas de avaliação.
A Bithumb também registrou custos esperados relacionados a investigações regulatórias—mostrando que pequenos lucros operacionais não foram suficientes contra tais despesas externas pesadas.

Dependência em Comissões de Negociação

Um problema estrutural enfrentado por ambas as exchanges é sua excessiva dependência de comissões de negociação: quase 97% da receita da Dunamu veio de sua plataforma de negociação (cerca de KRW 395,5 bilhões ou USD 280 milhões), enquanto a renda de comissões da Bithumb espelhou esse padrão (quase todo KRW 168,7 bilhões ou USD 119,4 milhões).
Além disso, os fundos dos clientes caíram cerca de 35% em ambas as plataformas, refletindo tendências mais amplas no setor de criptomoedas na Coreia do Sul. Conforme relatado pelo Bitwatch, o volume de negociação geral em cinco exchanges locais totalmente licenciadas—including Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit e Gopax—caiu 49,5% durante o segundo trimestre de 2026 em comparação ao ano anterior, totalizando USD 14,643 bilhões.
Além dos declínios financeiros, ambas as empresas enfrentaram desafios adicionais com uma investigação contra o CEO da Bithumb, Lee Jae-won, e a Upbit lidando com outro ataque cibernético em novembro de 2025.
Essa visão abrangente sobre as dificuldades dessas empresas oferece insights valiosos sobre as dinâmicas mais amplas que afetam o setor de criptomoedas na Coreia do Sul, permitindo que investidores tomem decisões informadas com base nas realidades atuais do mercado.