O cofundador e CEO da Kalshi, Tarek Mansour, afirmou durante uma palestra na DC Fintech Week que disputas regulatórias em nível estadual poderiam expulsar os mercados de previsão dos Estados Unidos.

Mansour argumentou que a supervisão federal pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) é necessária para sustentar a liquidez e manter um mercado competitivo.

A participação dos contratos esportivos no volume de negociação da Kalshi caiu de 96% para 65%–70% nos últimos nove meses, enquanto política, criptomoedas e commodities foram as áreas de crescimento mais rápido.

O cofundador e CEO da Kalshi, Tarek Mansour, afirmou durante uma palestra na DC Fintech Week que disputas regulatórias em nível estadual poderiam levar plataformas de mercados de previsão a deixar os Estados Unidos. Ele disse que é necessário um marco federal unificado para sustentar a liquidez e construir um mercado competitivo, enquanto a Kalshi enfrenta processos movidos por estados individuais.

Mansour argumentou que os mercados de previsão deveriam ser regulados federalmente sob a supervisão da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC).

“Em essência, a escolha não é entre a regulamentação estadual e a supervisão federal. A questão é se os mercados de previsão existirão nos EUA ou se mais uma vez migrarão para o exterior”, disse Mansour.

Ele também rejeitou alegações de que os mercados de previsão deveriam ser tratados como jogos de azar, afirmando que a distinção está em seus modelos de negócios. Nas bolsas, os participantes definem preços por meio da concorrência aberta, enquanto casas de apostas e cassinos definem os termos em grande parte a seu próprio favor, disse ele.

Disputas legais estaduais

As declarações de Mansour ocorreram enquanto a Kalshi enfrenta várias disputas legais com autoridades estaduais dos EUA que buscam restringir suas operações sob leis locais de jogos de azar.

Em março de 2026, o procurador-geral do estado de Washington processou a Kalshi, acusando a empresa de violar regras aplicáveis. As autoridades de Wisconsin recorreram à Justiça em abril buscando restrições contra a Kalshi e várias outras plataformas que oferecem contratos esportivos.

Em agosto, a CFTC interveio depois que o escritório do promotor de Nova York buscou proibir as operações da Kalshi e recuperar mais de US$ 36 bilhões da empresa. O regulador defendeu o marco federal de supervisão de derivativos.

Ao abordar essas disputas, Mansour disse que eventos esportivos podem ter consequências econômicas significativas. Ele citou a Copa do Mundo da FIFA como exemplo, afirmando que sua realização afeta as economias das cidades-sede.

Mansour também reconheceu que a regulamentação precisa de mais melhorias, incluindo proteções mais robustas aos clientes e restrições ao uso de informações privilegiadas.

Composição das negociações e desenvolvimento da plataforma

Mansour disse que a participação dos contratos esportivos no volume de negociação da Kalshi caiu de 96% para entre 65% e 70% nos últimos nove meses. Política, criptomoedas e commodities foram as áreas de crescimento mais rápido da plataforma durante esse período.

Os eventos esportivos ajudaram a Kalshi a alcançar uma massa crítica de usuários, disse ele. A empresa agora planeja ampliar sua gama de instrumentos, incluindo contratos vinculados ao mercado de ações e ao poder computacional de IA.

Cerca de 75% dos usuários ativos diários da Kalshi não realizam negociações, segundo Mansour. Em vez disso, eles usam a plataforma para obter informações sobre a probabilidade de diferentes eventos.

Controles contra uso de informações privilegiadas

Mansour disse que o grande número de eventos disponíveis para negociação cria oportunidades adicionais para o uso de informações não públicas. No entanto, ele argumentou que a transparência das transações torna possíveis violações mais fáceis de detectar.

A Kalshi usa procedimentos de conheça seu cliente, acompanha atividades suspeitas e emprega soluções da Nasdaq para monitorar negociações, disse Mansour.

Ele acrescentou que o combate à fraude exigirá melhorias contínuas nas ferramentas técnicas de monitoramento, porque agentes mal-intencionados também estão desenvolvendo métodos para contornar sistemas de proteção.

Fonte: HODL Press