Saifedean Ammous sostiene que la oferta fija de bitcoin es una ventaja que permite que el aumento de la demanda incremente su poder adquisitivo.
Espera que una mayor capitalización de mercado y liquidez reduzcan la volatilidad de bitcoin a medida que el mercado madure.
Ammous cree que bitcoin podría llegar a evolucionar hasta convertirse en un activo monetario global.
El economista y autor de “The Bitcoin Standard”, Saifedean Ammous, publicó una respuesta detallada al profesor de economía Lawrence White, cuestionando el argumento de White de que la oferta fija de Bitcoin provoca una volatilidad excesiva e impide su uso como medio de intercambio. Ammous sostuvo que la emisión predecible y la oferta limitada podrían, en cambio, respaldar la evolución de bitcoin hacia un activo monetario global.
Oferta fija y poder adquisitivo
Ammous rechazó la afirmación de que la oferta de un sistema monetario debe expandirse cuando aumenta la demanda. Dijo que la ventaja histórica del oro frente a otros metales residía en la limitada capacidad de incrementar sus existencias.
Bitcoin amplía esa propiedad mediante una emisión predecible, la ausencia de demanda industrial y la falta de un emisor centralizado, afirmó Ammous.
“¿Por qué la propiedad que hizo que el oro fuera mejor que otras materias primas debería convertirse en un inconveniente cuando bitcoin la perfecciona?”, preguntó Ammous.
Con una oferta fija, el aumento de la demanda incrementa el poder adquisitivo del dinero, según Ammous. Dijo que esto permite que la cantidad existente del activo respalde mayores saldos monetarios sin emisión adicional.
Ammous citó datos del Consejo Mundial del Oro que muestran que las existencias de oro crecieron a un promedio de alrededor del 1.7% anual durante los últimos 25 años. Incluso cambios significativos en el precio del metal tuvieron poco efecto sobre los volúmenes de producción, afirmó.
La volatilidad podría disminuir a medida que crezca la liquidez
Ammous también abordó la volatilidad de bitcoin y se refirió a investigaciones de Fidelity, Charles Schwab y otras organizaciones que apuntan a una disminución a largo plazo a medida que el mercado madura.
Según los datos que citó, la volatilidad realizada de bitcoin a 252 días cayó a un nivel apenas 1.52 veces superior a la medida equivalente para el oro. Ammous dijo que un mayor crecimiento de la capitalización de mercado y la liquidez de bitcoin ayudaría a estabilizar su precio.
“Espero que una mayor monetización de bitcoin conduzca a un incremento de los saldos de efectivo, una liquidez más profunda y una menor volatilidad”, afirmó el economista.
También rechazó el argumento de que el uso limitado de bitcoin para pagos cotidianos le impide convertirse en dinero. Acumular el activo para preservar el poder adquisitivo ya representa una de las funciones del dinero, afirmó Ammous.
Bitcoin representa actualmente alrededor del 1% de los saldos de efectivo globales, según Ammous, quien espera que su participación siga aumentando. Dijo que las fluctuaciones significativas de precio son inevitables mientras se forma un activo monetario global, pero que el crecimiento del valor de BTC podría volverse más lento y estable una vez que ese proceso se complete, reflejando el desarrollo de la economía global.
Analistas de Bitwise dijeron anteriormente que bitcoin se parece cada vez más al oro digital en medio de cambios en la dinámica del mercado. Fidelity también ha destacado el papel de la volatilidad en la evaluación de los ciclos del mercado de bitcoin.
Fuente: HODL Press
