Der Ökonom und Autor von „The Bitcoin Standard“, Saifedean Ammous, veröffentlichte eine ausführliche Erwiderung auf den Wirtschaftsprofessor Lawrence White und widersprach dessen Argument, dass Bitcoins festes Angebot übermäßige Volatilität verursache und seine Nutzung als Tauschmittel verhindere. Ammous zufolge könnten vorhersehbare Emissionen und ein begrenztes Angebot stattdessen die Entwicklung von Bitcoin zu einem globalen monetären Vermögenswert unterstützen.
Festes Angebot und Kaufkraft
Ammous wies die Behauptung zurück, dass das Angebot eines Geldsystems steigen müsse, wenn die Nachfrage zunimmt. Der historische Vorteil von Gold gegenüber anderen Metallen habe in der begrenzten Möglichkeit gelegen, seinen Bestand auszuweiten, sagte er.
Bitcoin erweitere diese Eigenschaft durch vorhersehbare Emissionen, das Fehlen industrieller Nachfrage und das Fehlen eines zentralisierten Emittenten, sagte Ammous.
„Warum sollte die Eigenschaft, die Gold gegenüber anderen Rohstoffen besser gemacht hat, zu einem Nachteil werden, wenn Bitcoin sie perfektioniert?“ fragte Ammous.
Bei einem festen Angebot erhöhe steigende Nachfrage die Kaufkraft des Geldes, so Ammous. Dies ermögliche es der bestehenden Menge des Vermögenswerts, größere Geldbestände ohne zusätzliche Emissionen zu stützen, sagte er.
Ammous verwies auf Daten des World Gold Council, wonach die Goldbestände in den vergangenen 25 Jahren im Durchschnitt um etwa 1,7 % pro Jahr gewachsen seien. Selbst erhebliche Veränderungen des Metallpreises hätten nur geringe Auswirkungen auf die Produktionsmengen gehabt, sagte er.
Volatilität könnte mit wachsender Liquidität sinken
Ammous ging auch auf die Volatilität von Bitcoin ein und verwies auf Untersuchungen von Fidelity, Charles Schwab und anderen Organisationen, die auf einen langfristigen Rückgang hindeuten, während der Markt reift.
Den von ihm angeführten Daten zufolge sank die realisierte 252-Tage-Volatilität von Bitcoin auf einen Wert, der nur noch 1,52-mal höher lag als die entsprechende Kennzahl für Gold. Ein weiteres Wachstum von Bitcoins Marktkapitalisierung und Liquidität werde zur Stabilisierung seines Preises beitragen, sagte Ammous.
„Ich erwarte, dass eine weitere Monetarisierung von Bitcoin zu einem Anstieg der Kassenbestände, tieferer Liquidität und geringerer Volatilität führen wird“, sagte der Ökonom.
Er wies zudem das Argument zurück, dass Bitcoins begrenzte Nutzung für alltägliche Zahlungen verhindere, dass es zu Geld werden könne. Die Anhäufung des Vermögenswerts zur Erhaltung der Kaufkraft erfülle bereits eine der Funktionen von Geld, sagte Ammous.
Bitcoin mache derzeit nach Angaben von Ammous etwa 1 % der globalen Kassenbestände aus; er erwartet, dass sein Anteil weiter steigen wird. Er sagte, erhebliche Preisschwankungen seien unvermeidlich, solange ein globaler monetärer Vermögenswert entstehe. Nach Abschluss dieses Prozesses könnte das Wertwachstum von BTC langsamer und stabiler werden und die Entwicklung der Weltwirtschaft widerspiegeln.
Analysten von Bitwise hatten zuvor erklärt, Bitcoin ähnele angesichts sich verändernder Marktdynamiken zunehmend digitalem Gold. Fidelity hat ebenfalls die Rolle der Volatilität bei der Bewertung von Bitcoin-Marktzyklen hervorgehoben.
Quelle: HODL Press
