Hyperliquid erzielte im dritten Quartal Protokollerlöse von 190,87 Millionen US-Dollar, 21,7% mehr als im zweiten Quartal, aber 36,5% weniger als ein Jahr zuvor.
Die durchschnittliche tägliche Zahl aktiver Trader erreichte mit 65.161 einen Rekordwert, während das Open Interest Ende September mit 16,76 Milliarden US-Dollar ebenfalls ein Rekordhoch erreichte.
Paywards vorgeschlagener HIP-3-Handelsplatz für US-Kunden befand sich zum Quartalsende weiterhin unter regulatorischer Prüfung, und der Zugang für US-Nutzer blieb geschlossen.
Das Hyperliquid-Protokoll erzielte von Juli bis September 2026 Erlöse von 190,87 Millionen US-Dollar, teilte das Hyperliquid Research Collective in einem am 12. November veröffentlichten Quartalsbericht mit. Das Quartal brachte Rekordwerte bei der Zahl der Trader und beim Open Interest, während die Plattform ihre Bemühungen um den US-Markt fortsetzte, ohne eine Genehmigung für den Zugang von US-Nutzern erhalten zu haben.
Die Erlöse stiegen gegenüber dem zweiten Quartal um 21,7%, lagen jedoch 36,5% unter dem Vorjahreswert, wie aus der Ankündigung des HRC-Berichts hervorgeht. Die Gesamtsumme umfasste 17,26 Millionen US-Dollar an Erträgen aus USDC-Reserven, die seit dem 27. August anfielen.
Ohne die Erträge aus den Reserven beliefen sich die Handels- und Netzwerkerlöse auf 173,61 Millionen US-Dollar, ein Anstieg um 10,7% gegenüber dem Vorquartal. Laut HRC entfiel auf die USDC-Komponente rund die Hälfte des Erlöszuwachses im Quartal.
Handelsaktivität und HIP-3-Märkte
Durchschnittlich nutzten täglich 65.161 aktive Trader Hyperliquid, ein Quartalsanstieg von 20% und der dritte Quartalsrekord in Folge. Das kumulierte Handelsvolumen stieg um 9,3% auf 730,6 Milliarden US-Dollar, während das Open Interest Ende September um 79,9% auf den Rekordwert von 16,76 Milliarden US-Dollar kletterte.
Das Quartalsvolumen in HIP-3-Märkten stieg um 23% auf 262 Milliarden US-Dollar und entsprach 35,9% des gesamten Derivatehandelsvolumens der Plattform. HIP-3 ermöglicht Drittanbieter-Teams, Handelsplätze auf der Infrastruktur von Hyperliquid zu starten.
Aktien überholten Rohstoffe und machten 58,8% des HIP-3-Volumens aus. Der Aktienhandel erreichte 153,8 Milliarden US-Dollar und damit das 2,6-Fache des Niveaus des Vorquartals, während das Rohstoffvolumen um 47,7% auf 45,6 Milliarden US-Dollar sank.
Das Segment blieb stark konzentriert. Trade[XYZ] generierte im Quartal 98,9% des HIP-3-Volumens, während Betreiber wie EntropyIO, Paragon und Markets by Kinetiq deutlich kleinere Anteile hielten.
US-Vorschlag weiterhin in Prüfung
Laut HRC sagte US-Präsident Donald Trump Technologie- und Kryptowährungsmanagern am 19. August im Weißen Haus, die Commodity Futures Trading Commission arbeite daran, Hyperliquid in vollständig regelkonformer Weise in die Vereinigten Staaten zu bringen. Der Bericht betonte, dass Trumps Aussage für sich genommen keine Genehmigung darstellte.
Am 16. September schlug die Kraken-Muttergesellschaft Payward einen HIP-3-Handelsplatz für US-Kunden vor. Nach dem Vorschlag würde Bitnomial den Handelsplatz betreiben und NinjaTrader Clearing den Kundenzugang bereitstellen. Die Initiative befand sich Ende September weiterhin unter regulatorischer Prüfung, und Hyperliquid blieb für US-Nutzer nicht verfügbar.
Hyperliquid-Gründer Jeff Yan schlug später ein US-Regulierungsmodell vor, nach dem Anforderungen für Betreiber von Handelsplätzen gelten würden und nicht für die Blockchain selbst. Intercontinental Exchange, der Betreiber der New York Stock Exchange, traf zudem eine Vereinbarung mit Trade[XYZ], um einen regulierten Markt für unbefristete Futures auf Basis von Hyperliquid zu starten. Die Vereinbarung umfasste eine strategische Investition und den Erwerb einer Minderheitsbeteiligung an Trade[XYZ].
Rückkäufe und HyperEVM
Der Assistance Fund gab im Quartal 148,68 Millionen US-Dollar aus, um 2,04 Millionen HYPE zu einem Durchschnittspreis von 72,93 US-Dollar zurückzukaufen. Der Fonds kaufte 26,4% weniger Token als im Vorquartal, obwohl er 5,7% mehr ausgab.
Der Investor von Syncracy Capital, Sunny Shi, verteidigte die Allokation im Vorwort des Berichts: „In diesen frühen Phasen glauben wir, dass Token-Rückkäufe genau die Form der Kapitalallokation sind, die erforderlich ist, um diese Kosten auszugleichen.“
Shi sagte zudem, unabhängige Teams, die Produkte auf Hyperliquid entwickeln, würden für das Wachstum des Ökosystems eine zunehmend wichtige Rolle spielen. Er nannte Trade[XYZ] und Kinetiq und sagte, einige unabhängige Teams hätten Hyperliquid Labs bereits in ihrer Größenordnung übertroffen.
Das Stablecoin-Angebot auf HyperEVM stieg um 27,2% auf 7,1 Milliarden US-Dollar, während der Total Value Locked gegenüber dem Vorquartal um 17,4% auf 1,19 Milliarden US-Dollar fiel. Laut HRC zeigten die Zahlen, dass steigende Stablecoin-Aktivität und Handelsvolumina nicht zwangsläufig zu einem höheren Total Value Locked führen.
Analysten von Grayscale hoben separat die Diversifizierung der Erlöse von Hyperliquid hervor. Sie erklärten, externe Handelsplätze, Partneroberflächen und Erträge aus USDC-Reserven hätten im September 38 Millionen US-Dollar von insgesamt rund 105 Millionen US-Dollar an Erlösen ausgemacht.
Quelle: HODL Press
