O economista e autor de “The Bitcoin Standard”, Saifedean Ammous, publicou uma resposta detalhada ao professor de economia Lawrence White, contestando o argumento de que a oferta fixa do Bitcoin causa volatilidade excessiva e impede seu uso como meio de troca. Ammous argumentou que a emissão previsível e a oferta limitada poderiam, em vez disso, apoiar a evolução do bitcoin para um ativo monetário global.
Ammous argumenta que a oferta fixa do Bitcoin é uma vantagem que permite que o aumento da demanda eleve seu poder de compra.
Ele espera que uma maior capitalização de mercado e liquidez reduzam a volatilidade do bitcoin à medida que o mercado amadurece.
Ammous acredita que o bitcoin poderia eventualmente evoluir para um ativo monetário global.
Oferta fixa e poder de compra
Ammous rejeitou a alegação de que a oferta de um sistema monetário deve se expandir quando a demanda aumenta. Ele disse que a vantagem histórica do ouro sobre outros metais estava na capacidade limitada de aumentar seu estoque.
O Bitcoin estende essa propriedade por meio de emissão previsível, ausência de demanda industrial e inexistência de um emissor centralizado, disse Ammous.
“Por que a propriedade que tornou o ouro melhor do que outras commodities deveria se tornar uma desvantagem quando o bitcoin a aperfeiçoa?”, perguntou Ammous.
Com uma oferta fixa, o aumento da demanda eleva o poder de compra do dinheiro, segundo Ammous. Ele disse que isso permite que a quantidade existente do ativo sustente maiores saldos monetários sem emissão adicional.
Ammous citou dados do World Gold Council mostrando que os estoques de ouro cresceram, em média, cerca de 1,7% ao ano nos últimos 25 anos. Mesmo mudanças significativas no preço do metal tiveram pouco efeito sobre os volumes de produção, disse ele.
A volatilidade pode cair à medida que a liquidez cresce
Ammous também abordou a volatilidade do bitcoin, referindo-se a pesquisas da Fidelity, Charles Schwab e outras organizações que apontam para uma queda de longo prazo à medida que o mercado amadurece.
Segundo os dados que ele citou, a volatilidade realizada de 252 dias do bitcoin caiu para um nível apenas 1,52 vezes superior à medida equivalente para o ouro. Ammous disse que um maior crescimento da capitalização de mercado e da liquidez do bitcoin ajudaria a estabilizar seu preço.
“Espero que uma monetização adicional do bitcoin leve a um aumento nos saldos em dinheiro, maior profundidade de liquidez e menor volatilidade”, disse o economista.
Ele também rejeitou o argumento de que o uso limitado do bitcoin para pagamentos cotidianos o impede de se tornar dinheiro. Acumular o ativo para preservar o poder de compra já representa uma das funções do dinheiro, disse Ammous.
O Bitcoin atualmente responde por cerca de 1% dos saldos globais de dinheiro, segundo Ammous, que espera que sua participação continue crescendo. Ele disse que oscilações significativas de preço são inevitáveis enquanto um ativo monetário global está se formando, mas que o crescimento do valor do BTC poderia se tornar mais lento e mais estável quando esse processo estiver concluído, refletindo o desenvolvimento da economia global.
Analistas da Bitwise disseram anteriormente que o bitcoin se assemelha cada vez mais ao ouro digital em meio a mudanças na dinâmica do mercado. A Fidelity também destacou o papel da volatilidade na avaliação dos ciclos de mercado do bitcoin.
Fonte: HODL Press
