A Grayscale afirmou que o bitcoin rendeu cerca de 225% nos últimos três anos, em comparação com 109% do Nasdaq.
A análise concluiu que excluir os 10 melhores dias de negociação do bitcoin reduziria seu retorno para 27%, destacando sua dependência de um pequeno número de sessões fortes.
A CryptoQuant afirmou que a média móvel de sete dias do Puell Multiple subiu acima de 1 pela primeira vez em cerca de 10 meses.
Os ganhos do bitcoin nos últimos três anos dependeram fortemente de um pequeno número de dias de negociação, segundo uma análise da Grayscale. O ativo rendeu cerca de 225% no período, enquanto o Nasdaq subiu 109%.
Analistas da Grayscale disseram que excluir os cinco melhores dias de negociação do bitcoin reduziria seu retorno acumulado de 225% para 95%. Remover os 10 melhores dias reduziria o retorno para 27%, enquanto excluir as 15 sessões mais fortes deixaria o bitcoin com uma perda de 11%.
O desempenho do Nasdaq foi menos dependente de sessões individuais. Excluir seus 15 melhores dias de negociação reduziria seu resultado em três anos de 109% para 21%.
A Grayscale afirmou que os movimentos mais fortes do bitcoin foram difíceis de prever. Segundo suas estimativas, menos de 0,5% dos dias de negociação durante o período analisado geraram alta suficiente para que sua exclusão reduzisse o retorno total do ativo em mais da metade.
A análise também afirmou que “ficar de fora” durante períodos de alta volatilidade poderia gerar custos de oportunidade significativos. Investidores que aguardam um ponto de entrada mais favorável correm o risco de perder fortes movimentos de alta, disse a Grayscale.
O Puell Multiple sinaliza uma possível mudança no ciclo de mercado
A CryptoQuant apresentou um sinal separado sobre o estado do mercado em uma análise do Puell Multiple. A plataforma afirmou que a média móvel de sete dias da métrica atingiu uma máxima de 11 meses e subiu acima de 1 pela primeira vez em cerca de 10 meses.
A métrica permaneceu abaixo de 1 desde novembro de 2025, um nível que historicamente correspondeu a períodos de acumulação de bitcoin e à formação de um fundo de mercado, segundo a CryptoQuant. O indicador agora está saindo dessa zona.
A CryptoQuant afirmou que a próxima meta do Puell Multiple poderia ser 2, potencialmente indicando uma transição para uma nova fase do ciclo de mercado.
Os analistas disseram: “Historicamente, cada vez que este indicador foi negociado abaixo de 1 (a zona de desconto), ele sinalizou períodos de acumulação de bitcoin associados à formação de um fundo de mercado. À medida que o Puell Multiple rompe acima de 1, saindo da zona de acumulação, espera-se o início de uma reversão de tendência, com uma meta inicial de 2. O preço do bitcoin tem espaço para mais alta enquanto tenta romper níveis-chave de resistência.”
Willy Woo afirmou anteriormente que o bitcoin nunca teve desempenho inferior ao das ações em um horizonte de investimento de quatro anos.
Fonte: HODL Press
