Investidores de bitcoin, em média, movimentaram moedas adquiridas anteriormente com lucro desde 19 de agosto, com o Spent Output Profit Ratio da CryptoQuant permanecendo acima de 1. A sequência de três semanas é a mais longa do indicador em território positivo em 2026, embora analistas divirjam sobre se o ciclo de baixa do Bitcoin terminou.

Dados da Glassnode mostraram que tanto detentores de curto quanto de longo prazo movimentavam moedas com lucro, em média, no início de setembro.

O Spent Output Profit Ratio do Bitcoin, ou SOPR, permaneceu acima do nível de equilíbrio desde 19 de agosto, segundo dados da CryptoQuant. A sequência positiva durou três semanas, tornando-se o mais longo período do indicador acima de 1 em 2026, com a leitura mais recente em cerca de 1,002.

O SOPR mede se moedas adquiridas anteriormente estão sendo movimentadas com lucro ou prejuízo. Uma leitura acima de 1 significa que investidores estão vendendo bitcoin acima de seu preço de compra, em média, enquanto uma leitura abaixo de 1 indica realização de prejuízos.

O gráfico de SOPR da CryptoQuant mostra as mudanças recentes do indicador. Dados da Glassnode apresentaram um quadro semelhante, com o SOPR agregado em cerca de 1,017 em 8 de setembro.

Em 7 de setembro, o SOPR estava em 1,012 para detentores de curto prazo e em cerca de 1,138 para detentores de longo prazo, o que significa que ambos os grupos movimentavam moedas com lucro, em média.

Analistas avaliam o ciclo de mercado

Analistas da Checkonchain destacaram uma mudança no comportamento dos detentores de curto prazo. Eles disseram que um retorno à lucratividade durante um mercado de baixa normalmente provoca vendas mais intensas, enquanto investidores em uma fase de alta tendem mais frequentemente a tratar uma breve queda do SOPR abaixo de 1 como uma oportunidade de compra.

“A estrutura atual está começando a se parecer mais com os estágios iniciais de uma recuperação de mercado em alta”, observaram os especialistas.

O sinal complementa outras métricas onchain que apontaram para uma melhora na estrutura de mercado nas últimas semanas. O CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, disse no fim de agosto que o ciclo de baixa do Bitcoin havia terminado depois que o Bull/Bear Market Cycle Indicator entrou em território positivo pela primeira vez desde outubro de 2025.

No entanto, os dados não confirmaram claramente uma nova tendência macroeconômica. Em uma entrevista à CryptoQuant em 4 de setembro, o gestor de portfólio da ARK Invest e criador do Puell Multiple, David Puell, disse que o bitcoin poderia continuar caindo.

Puell disse que um sinal mais confiável exigiria que o SOPR permanecesse acima de 1 por um período prolongado sem que o bitcoin registrasse novas mínimas de preço.

A demanda à vista também ainda não forneceu confirmação inequívoca de que a alta continuará. Analistas da CryptoQuant disseram em 8 de setembro que grandes investidores ainda estavam acumulando bitcoin, mas que o mercado precisaria absorver a oferta em torno de US$ 82.000 a US$ 83.000 para que a tendência de alta se consolidasse.

Fonte: HODL Press