Los inversores de Bitcoin han transferido, en promedio, monedas adquiridas previamente con ganancias desde el 19 de agosto, mientras que el Spent Output Profit Ratio (SOPR) de CryptoQuant se mantiene por encima de 1.

La racha positiva de tres semanas es la más larga del indicador en 2026, aunque los analistas discrepan sobre si el ciclo bajista de Bitcoin ha terminado.

Los datos de Glassnode mostraron que tanto los tenedores a corto como a largo plazo transferían monedas con ganancias en promedio a principios de septiembre.

El Spent Output Profit Ratio de Bitcoin, o SOPR, se ha mantenido por encima del nivel de equilibrio desde el 19 de agosto, según datos de CryptoQuant. La racha positiva ha durado tres semanas, lo que la convierte en el período más largo del indicador por encima de 1 en 2026, con la lectura más reciente en torno a 1,002.

El SOPR mide si las monedas adquiridas previamente se transfieren con ganancias o pérdidas. Una lectura superior a 1 significa que los inversores venden bitcoin por encima de su precio de compra en promedio, mientras que una lectura inferior a 1 indica ventas con pérdidas.

El gráfico del SOPR de CryptoQuant muestra los cambios recientes del indicador. Los datos de Glassnode presentaron una imagen similar, con el SOPR agregado en torno a 1,017 al 8 de septiembre.

El 7 de septiembre, el SOPR se situaba en 1,012 para los tenedores a corto plazo y en torno a 1,138 para los tenedores a largo plazo, lo que significa que ambos grupos transferían monedas con ganancias en promedio.

Los analistas evalúan el ciclo de mercado

Los analistas de Checkonchain destacaron un cambio en el comportamiento de los tenedores a corto plazo. Indicaron que el retorno a la rentabilidad durante un mercado bajista suele provocar ventas más intensas, mientras que los inversores en una fase alcista con mayor frecuencia consideran una breve caída del SOPR por debajo de 1 como una oportunidad de compra.

«La estructura actual está empezando a parecerse más a las primeras etapas de una recuperación de mercado alcista», señalaron los expertos.

La señal complementa otras métricas onchain que han apuntado a una mejora de la estructura del mercado en las últimas semanas. El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, dijo a finales de agosto que el ciclo bajista de Bitcoin había terminado después de que el indicador Bull/Bear Market Cycle entrara en territorio positivo por primera vez desde octubre de 2025.

Sin embargo, los datos no han confirmado claramente una nueva tendencia macroeconómica. En una entrevista del 4 de septiembre con CryptoQuant, el gestor de cartera de ARK Invest y creador del Puell Multiple, David Puell, dijo que bitcoin podría seguir cayendo.

Puell afirmó que una señal más concluyente requeriría que el SOPR se mantuviera por encima de 1 durante un período prolongado sin que bitcoin registrara nuevos mínimos de precio.

La demanda al contado tampoco ha proporcionado aún una confirmación inequívoca de que el repunte continuará. Analistas de CryptoQuant dijeron el 8 de septiembre que los grandes inversores seguían acumulando bitcoin, pero que el mercado tendría que absorber la oferta en torno a los 82.000 y 83.000 dólares para que la tendencia alcista se consolidara.

Fuente: HODL Press