Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，美国参议院未能推进《CLARITY法案》后，美国监管机构加快行动可能有助于推动加密货币市场上涨。该法案未能推进虽然削弱了行业的部分长期立法确定性，但可能带来了限制程度低于法案讨论版本的监管决定。

根据 Bitwise 数据，比特币在9月15日程序性表决至9月30日期间上涨8%，以太坊上涨7%。

该法案仍可能继续推进，但立法者尚未确定下一次投票日期。

Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，美国参议院于2026年9月15日未能推进《CLARITY法案》后，加密货币市场的上涨可能与美国监管机构更快采取行动有关。他表示，行业失去了一些长期立法确定性，但获得的监管决定限制程度低于当时讨论中的法案条款。

根据 Bitwise 数据，比特币在投票日至9月30日期间上涨8%，以太坊上涨7%。一些山寨币涨幅更大：NEAR上涨104%，Uniswap上涨49%，Avalanche上涨43%。与加密货币行业相关的上市公司也录得涨幅。

稳定币与交易平台

Hougan 指出，稳定币是可能因法案受阻而受益的领域之一。他表示，《CLARITY法案》最终版本将禁止平台为稳定币支付利息或收益。

Hougan 解读称，现有的专项《GENIUS法案》禁止发行方直接进行此类支付，但并未对加密货币交易所施加类似的联邦限制。他以向持有稳定币的用户提供奖励的 Coinbase 为例，称其可能成为受益者。

《CLARITY法案》还试图为现货加密货币交易所建立联邦许可制度。Hougan 表示，这样的制度将使大型传统金融公司更容易进入市场。

该法案涉及交易所和经纪业务职能的结合，而在加密货币市场中，单一平台通常同时履行这两项职能。随着该法案陷入停滞，Coinbase、Kraken 和其他平台目前的运营模式暂时得以维持。

SEC就代币化和回购采取的行动

Hougan 表示，最显著的变化涉及代币化。参议院投票两天后，美国证券交易委员会批准了代币化美国股票的有限链上交易。

SEC 向某些交易场所授予了为期五年的临时、有条件豁免，允许这些场所在满足监管机构要求的情况下使用自动做市商和流动性池。

SEC 工作人员还于9月25日发布了涵盖某些数字资产交易的指引。该文件称，对于一个已经正常运作的加密货币系统，发行方宣布针对非证券类加密资产的回购计划，本身并不构成承诺实施关键管理行动。

SEC 另行强调，这些常见问题解答反映的是机构工作人员的观点，不属于规则或委员会声明，也不具有独立法律效力。

Hougan 将这一澄清与部分代币的上涨联系起来，这些代币所关联项目会将部分协议收入用于回购。根据所引述的 Bitwise 数据，除 NEAR 和 Uniswap 外，Hyperliquid 在投票后上涨15%，Lighter上涨10%，Pump上涨19%。

不过，Hougan 将缺乏立法框架描述为主要的长期风险。与国会通过的立法不同，如果监管机构的人员构成发生变化，或未来政府采取不同政策，SEC 或商品期货交易委员会的规则、指引和豁免可能被修改。

《CLARITY法案》的前景

参议院于9月15日未能在程序上推进《CLARITY法案》。有关终止辩论并进入对 H.R. 3633 审议的投票结果为49票赞成、50票反对，未达到所需的60票。这不是对该法案最终通过与否的表决。

结果公布后，比特币一度跌破75,000美元。该法案因立法者之间的分歧而停滞，其中包括围绕伦理限制以及持有稳定币奖励的争议。

多名参议员表示谈判将继续进行。Kirsten Gillibrand、Angela Alsobrooks、Cory Booker、Catherine Cortez Masto、Ruben Gallego、Mark Warner 和 Raphael Warnock 称此次投票“是一次挫折，但并非终点”，并表示他们仍准备推动两党版本的法案。

参议员 Cynthia Lummis 于9月29日写道，谈判期间就用户自行托管数字资产权利达成的修改内容已被纳入《CLARITY法案》。她未提供下一次投票的时间表。

记者 Eleanor Terrett 此前报道，参与谈判的民主党参议员仍打算致力于达成两党协议。她援引消息人士称，他们曾讨论在投票失败后恢复谈判，并评估该立法能否在年底前推进。

立法日程仍不确定。支持者正在考虑在年底前重新处理该法案，包括在中期选举之后。如果本届国会未能完成该法案的审议，立法者将不得不在新一届国会中重新启动立法程序。

与此同时，SEC 和商品期货交易委员会继续根据现有权限制定各自的规则。Bitwise 表示，这一进程的加快是加密货币市场对程序性投票失败作出积极反应的因素之一。

来源：HODL Press