比特币重返关键需求区，鲸鱼信号还是短暂反弹？

CryptoQuant表示，比特币90日买卖压力差值已重返正值区域，显示在这段期间买方再度超过卖方。

Santiment报告称，持有10至10,000枚BTC的钱包过去10天累计增持41,025枚BTC，而这一趋势历来与更强劲的市场表现同时出现。

分析师警告称，需求回升和大型持有者的增持尚不足以确认可持续的上升趋势，也不能保证价格进一步上涨。

比特币90日买卖压力差值已大幅摆脱负值区域，并回到与更强买方压力相关的区间，CryptoQuant表示。比特币价格也随该指标一同回升。

正值差表明，在90日窗口期内买方超过卖方。不过，CryptoQuant表示，当前读数仍低于较强上涨阶段所录得的水平。

需求回升来到关键节点

CryptoQuant列举了相互对照的历史案例。2023年初，该指标进入当前区间时伴随着一轮持续的价格上涨；而2025年年中类似的测试则带来一波较难持续的上行，随后市场再次走弱。

分析师表示，关键不仅在于该差值能否保持为正，还在于其能否继续上升。因此，当前需求反弹本身并不能确认比特币已进入可持续的上升趋势。

另一方面，Santiment报告称，大型比特币持有者的活动有所增加。持有10至10,000枚BTC的钱包在过去10天累计增持41,025枚BTC。

该群体的合计余额升至1,364万枚BTC，占比特币总供应量的67.93%。Santiment称，这一类别的持仓量已回到8月中旬上涨行情以来的最高水平。

分析师表示，历史上，当这些持有者持续积累代币时，比特币及更广泛的加密货币市场往往表现更好。相反，同一群体的抛售会加大市场下行压力。

持有不足0.01枚BTC的最小钱包仍大多不活跃。Santiment表示，更有利的市场格局将是散户投资者卖出、同时大型持有者继续增持；该机构指出，小型交易者历来容易在后来被证明对买方更具吸引力的价位附近恐慌性抛售。

Santiment强调，大型与小型持有者目前的分化并不保证价格上涨。

Wintermute此前预测，包括油价和霍尔木兹海峡局势在内的宏观经济因素，将日益推动加密货币市场的下一步走势。