Moody’s Ratings asignó a Ripple USD calificaciones de A2 a largo plazo y P-1 a corto plazo.
La agencia evaluó las reservas, la liquidez, las condiciones de reembolso, las protecciones para los tenedores de tokens y los riesgos operativos y regulatorios de RLUSD.
Moody’s identificó riesgos legales, pero espera que la Ley GENIUS, cuya entrada en vigor está prevista para 2027, refuerce las protecciones para los tenedores de stablecoins.
La agencia internacional de calificación crediticia Moody’s Ratings asignó a la stablecoin vinculada al dólar de Ripple, Ripple USD (RLUSD), una calificación de depósitos a largo plazo de A2 y una calificación a corto plazo de P-1, un día después de que Ripple recibiera la aprobación final para establecer un banco fiduciario nacional en Estados Unidos. La calificación A2 es la sexta más alta en la escala de largo plazo de Moody’s y tiene grado de inversión, mientras que P-1 es el nivel más alto de solvencia crediticia a corto plazo de la agencia.
RLUSD es emitida por la filial de Ripple Standard Custody & Trust Company en las redes Ethereum y XRP Ledger. El activo tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 2.600 millones de dólares, según CoinGecko.
Reservas y condiciones de reembolso
Los analistas de Moody’s consideraron la calidad y el valor de mercado de los activos de reserva de RLUSD, la cobertura y liquidez de las reservas, las condiciones de reembolso de los tokens y los riesgos operativos y regulatorios.
La stablecoin está respaldada principalmente por valores del Tesoro de Estados Unidos a corto plazo, otros instrumentos gubernamentales y efectivo. Una parte significativa de las reservas se mantiene bajo custodia en The Bank of New York Mellon (BNY).
Según Moody’s, el emisor busca mantener una cobertura de reservas equivalente al 103% de los pasivos correspondientes a los tokens en circulación. Los tenedores institucionales cualificados pueden canjear RLUSD por dólares a la par en un plazo de dos días hábiles.
Moody’s también destacó riesgos legales. Standard Custody no cuenta con una separación legal plena frente a un posible proceso de quiebra, y los tenedores de RLUSD todavía no tienen derechos directos de propiedad sobre los activos de reserva.
La agencia espera que la Ley GENIUS, cuya entrada en vigor está prevista para 2027, refuerce las protecciones para los tenedores de stablecoins. Las reservas exigidas por la legislación quedarían excluidas de la masa concursal del emisor en caso de insolvencia.
Moody’s advirtió que un deterioro de la calidad de las garantías, una reducción de la suficiencia de las reservas o problemas relacionados con la liquidez o los reembolsos podrían dar lugar a una revisión de las calificaciones.
Ripple cita revisión de la infraestructura
Jack McDonald, vicepresidente sénior de stablecoins de Ripple, calificó la decisión como una importante validación de la calidad de la infraestructura de RLUSD.
“RLUSD se convirtió en la primera stablecoin en recibir una calificación de grado de inversión de Moody’s”, dijo un representante de la empresa.
La empresa afirmó que los expertos de Moody’s revisaron no solo la composición de las reservas, sino también los mecanismos de reembolso, las relaciones de custodia, la supervisión regulatoria y los procesos operativos.
Aprobación para un banco fiduciario nacional
Ripple Labs recibió la aprobación final de la Oficina del Contralor de la Moneda de Estados Unidos el 26 de octubre de 2026 para establecer Ripple National Trust Bank.
La nueva entidad gestionará las reservas segregadas de RLUSD, actuará como fiduciario de garantías en interés de los tenedores y prestará servicios de custodia de activos digitales. Standard Custody seguirá siendo el emisor directo de la stablecoin bajo la supervisión del Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York.
Fuente: HODL Press
