André Dragosch, Leiter Research Europa bei Bitwise, erklärte, Bitcoin verhalte sich zunehmend wie digitales Gold, da seine rollierende Dreimonatskorrelation mit Gold den höchsten Stand seit nahezu sechs Jahren erreicht habe. Dies sei relevant, weil Anleger laut Dragosch beide Vermögenswerte während großer wirtschaftlicher Veränderungen zunehmend zur Absicherung gegen Risiken einer Geldentwertung einsetzen könnten.

Während der jüngsten Rally stieg Bitcoin laut Dragosch auf Wochensicht um 22,4 %, während Gold etwa 5 % zulegte und der Aktienmarkt fiel.

Bitcoin verhalte sich zunehmend wie digitales Gold, erklärte André Dragosch, Leiter Research Europa bei Bitwise. Laut Dragosch hat die rollierende Dreimonatskorrelation zwischen Bitcoin und Gold den höchsten Stand seit 2020 erreicht, was die Auffassung infrage stelle, Bitcoin sei ausschließlich ein riskanter Technologie-Asset.

Bitcoin und Gold entwickeln sich ähnlicher

Dragosch bezeichnete den August als wichtigen Monat für die Makromärkte. Vor dem Hintergrund steigender Renditen zehn- und 30-jähriger US-Staatsanleihen sei US-Finanzminister Scott Bessent in den Markt eingetreten, um die Käufe langfristiger Anleihen zu erhöhen, erklärte er.

Bitcoin verzeichnete anschließend mit einem Anstieg von 22,4 % seinen größten Wochengewinn seit März 2024. Gold legte im selben Zeitraum um etwa 5 % zu, während der Aktienmarkt fiel, so Dragosch.

Das vorherige Auftreten einer derart hohen Korrelation zwischen Bitcoin und Gold habe es 2020 nach massiven fiskal- und geldpolitischen Stimulusmaßnahmen während der COVID-19-Pandemie gegeben, erklärte Dragosch. Er betonte, dass beide Phasen erheblicher staatlicher Eingriffe in das makroökonomische Umfeld mit einer stärkeren Beziehung zwischen den beiden Vermögenswerten zusammenfielen.

Unterdessen fiel die Korrelation von Bitcoin mit dem Aktienmarkt laut Dragosch auf den niedrigsten Stand seit einem Jahr, was auf eine auseinanderlaufende Entwicklung von Bitcoin und Aktien hindeute.

Er verwies zudem auf eine deutlich negative Korrelation zwischen Bitcoin und dem US-Dollar-Index DXY. Laut Dragosch bedeutet diese Beziehung, dass Faktoren, die den Dollar unter Druck setzen, Bitcoin und Gold gleichzeitig stützen können.

Die Daten wurden von Bitwise veröffentlicht.

Bitcoin könnte zu einer Alternative zu Gold werden

Dragosch betonte, dass Bitcoin und Gold nicht dieselben Vermögenswerte seien. Gold diene seit Jahrtausenden als Wertspeicher, während Bitcoin seit weniger als 20 Jahren existiere.

Wenn makroökonomische Faktoren in den Hintergrund träten, könnten sich die beiden Vermögenswerte sehr unterschiedlich entwickeln, erklärte er. Während großer wirtschaftlicher Veränderungen könnten Anleger sie jedoch gemeinsam zur Absicherung gegen das Risiko einer Geldentwertung nutzen.

Dragosch bezifferte den Goldmarkt auf rund 30 Billionen US-Dollar und erklärte, er werde von Zentralbanken, staatlichen Institutionen und großen Kapitalallokatoren geprägt. Dieser Kapitalpool übersteige das Risiko- und Kryptokapital, das den Bitcoin-Preis in dessen frühen Jahren weitgehend angetrieben habe, bei Weitem.

Sollte Bitcoin sich laut Dragosch weiter von der Kategorie der Risikoanlagen weg und in Richtung von Vermögenswerten bewegen, die zur Absicherung gegen Geldentwertung genutzt werden, könnte dieser Wandel die Nachfrage nach der führenden Kryptowährung verändern.

Dragosch erklärte, Bitcoin habe seine ersten 15 Jahre überwiegend als Risikoanlage verbracht. Sollte seine derzeitige Korrelation mit Gold anhalten, könnten die nächsten 15 Jahre laut ihm eine andere Nachfragestruktur bringen.

Unabhängig davon erklärte CZ zuvor, Bitcoin könne Gold während des nächsten Bullenmarkts überholen.

Quelle: HODL Press