A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos Estados Unidos (CFTC) apresentou seu primeiro pacote de normas regulatórias para os mercados de criptomoedas. O presidente da CFTC, Michael Selig, disse que as propostas iniciam o processo de construção de uma estrutura federal mais clara depois que o Congresso não conseguiu avançar com a Lei CLARITY.
As regras permitiriam que bolsas de criptomoedas registradas na CFTC oferecessem a clientes de varejo operações com margem, alavancagem e financiamento.
A CFTC propôs dois conjuntos de regras: a Regulation CTX para transações de criptoativos e a Regulation CAM para mercados de criptoativos. Elas estabeleceriam requisitos para bolsas registradas na CFTC que oferecem criptoativos para negociação.
Margem e alavancagem para varejo
Essas plataformas diferem das plataformas tradicionais de negociação à vista e estão diretamente sob a jurisdição da CFTC, disse Selig.
As propostas não exigiriam que os criptoativos fossem negociados exclusivamente em plataformas registradas na CFTC. Selig disse que a agência não tem autoridade para impor esse requisito sem legislação correspondente do Congresso.
Ele disse que a CFTC e a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) se basearam em grande parte na regulamentação por meio de medidas de aplicação da lei durante a administração anterior, em vez de estabelecer novas regras para os mercados de criptomoedas. Em sua visão, essa abordagem contribuiu para que algumas empresas de criptomoedas transferissem operações para fora dos Estados Unidos.
Selig citou a FTX, registrada nas Bahamas, como exemplo. Ele também disse que a FTX, a BlockFi e a Voyager Digital operavam nos Estados Unidos por meio de subsidiárias que detinham licenças estaduais de transmissor de dinheiro.
Os ativos de clientes mantidos pela FTX por meio de sua subsidiária registrada na CFTC permaneceram segregados e protegidos, disse Selig. Ele argumentou que a experiência demonstrou a necessidade de regras federais que apoiem a inovação enquanto protegem os participantes do mercado.
Interpretação da CFTC e da SEC
As propostas foram apresentadas após uma interpretação conjunta publicada pela CFTC e pela SEC no início de 2026. Essa interpretação determinou que diversos criptoativos, incluindo bitcoin e Ethereum, não são valores mobiliários e estão sob a autoridade regulatória da CFTC.
Selig disse que as novas normas devem considerar as diferenças entre criptoativos e commodities tradicionais, ao mesmo tempo em que proporcionam condições operacionais mais claras para empresas de criptomoedas nos Estados Unidos.
Ele descreveu as propostas como um passo inicial para fechar lacunas na supervisão dos mercados de criptomoedas. No entanto, reconheceu que a ação regulatória da CFTC não pode substituir indefinidamente a legislação que o Congresso deve aprovar.
A Bernstein havia previsto anteriormente que o fracasso da Lei CLARITY poderia acelerar o desenvolvimento da regulamentação de criptomoedas pela SEC e pela CFTC.
Fonte: HODL Press
