美国证监会批准代币化股票有限度链上交易

美国证券交易委员会（SEC）已批准一项临时、有条件的创新豁免，允许在链上环境中有限交易代币化股票，委员马克·上田宣布。该豁免允许代币化证券交易场所通过自动化做市商和流动性池促成符合条件的股票交易，而不会因此自动被归类为《证券交易法》下的交易所。

该措施适用于纳入全国市场系统的股票。这是一项临时试验，而非对SEC要求的全面豁免。

条件与交易限制

使用该豁免的交易场所必须发布通知、提供交易透明度、保存记录、协调交易暂停，并遵守技术安全要求。

SEC还通过可提供的股票代码数量和交易量限制了这项试验。交易场所必须定期以美元公布交易数据，包括价格、交易规模、执行时间、资金池地址、每日结束时的资金池规模以及每日周转量。

使用自有资金的流动性提供者可获得单独的豁免。这些提供者同样必须满足信息披露和数据留存要求。

据上田称，该倡议旨在让SEC观察新交易模式如何运作，并在制定长期监管规则前收集数据。

“技术创新往往快于规则手册的发展。”这名委员指出。

上田表示，监管应保持技术中立，并在维护投资者保护和市场完整性的同时，考虑链上基础设施的特征。

SEC已就该倡议的参数征求市场参与者反馈。该机构预计将收到来自真实环境和测试环境的数据、案例研究以及事件信息。

这一决定延续了SEC将代币化证券纳入美国市场的努力。2026年3月，委员会授权纳斯达克以代币化形式交易证券，将这些资产整合到现有交易所基础设施中，并允许其与传统股票一同交易。

今年8月，SEC还提出了《加密资产监管》方案。该提案将为涉及加密资产的某些投资合同建立单独制度，并提供两项豁免，使其无需遵循标准发行注册程序。