Sechs Blockchain-Organisationen forderten die U.S. Securities and Exchange Commission am 20. Oktober 2026 auf, ihren Rahmen für digitale Rohstoffe in den vorgeschlagenen Regeln der Regulation Crypto Assets zu kodifizieren.

Die Gruppe erklärte, die Aufnahme des Rahmens in verbindliche Regeln würde die rechtliche Unsicherheit bei der Token-Klassifizierung und dem Sekundärhandel verringern.

Ripple Labs unterstützte die vorgeschlagenen Regeln separat und forderte die SEC auf, sie zu finalisieren.

Chainlink Labs, Hedera Hashgraph, Aptos Labs, Ava Labs, die Stellar Development Foundation und die Cardano Foundation forderten die U.S. SEC am 20. Oktober 2026 auf, den Status digitaler Rohstoffe unmittelbar in ihren vorgeschlagenen Regeln der Regulation Crypto Assets zu kodifizieren. Die sechs Organisationen erklärten, die Änderungen würden Kryptoentwicklern größere Rechtssicherheit bieten, einschließlich bei der Token-Klassifizierung und Sekundärmarkttransaktionen.

In ihrer gemeinsamen Stellungnahme schlugen die Organisationen vier Änderungen an den Entwurfsregeln vor. Ihre zentrale Forderung war, die Definition und den rechtlichen Status eines digitalen Rohstoffs aus dem erläuternden Abschnitt des Vorschlags in den Regulierungstext zu übernehmen.

Die Organisationen unterstützten Klarstellungen der SEC und der Commodity Futures Trading Commission vom 17. März 2026. Diese Leitlinien teilten Kryptoanlagen in fünf Kategorien ein: digitale Rohstoffe, digitale Sammlerwerte, digitale Instrumente, Stablecoins und digitale Wertpapiere.

Chainlinks Leiter für Politik, Taylor Barr, erklärte in einem Beitrag vom 20. Oktober: „Entwickler brauchen dauerhafte Gewissheit. Die Kodifizierung dieses Fortschritts wäre ein bedeutender Schritt, um Amerika als Heimat der Innovation bei digitalen Vermögenswerten zu erhalten.“

Vorgeschlagene Definition eines digitalen Rohstoffs

Nach der von der Gruppe vorgeschlagenen Definition wäre ein digitaler Rohstoff eine Kryptoanlage, deren Wert an den Betrieb eines funktionsfähigen Kryptosystems sowie an Angebot und Nachfrage gebunden ist und nicht an die Erwartung eines Gewinns aus den unternehmerischen Bemühungen anderer. Die Organisationen schlugen zudem vor, ausdrücklich festzuhalten, dass ein digitaler Rohstoff kein Wertpapier ist, auch wenn er mit einem Investmentvertrag verbunden ist.

Nach Angaben in der Stellungnahme ordneten die SEC und die CFTC LINK, HBAR, APT, AVAX, XLM und ADA in ihren Leitlinien vom März als digitale Rohstoffe ein. Die Organisationen baten die SEC, diese Klassifizierungen im endgültigen Regulierungstext beizubehalten.

Sekundärhandel, Safe Harbor und regulatorische Kontinuität

Die Organisationen schlugen zudem eine Vermutung für Sekundärmarkttransaktionen vor. Nach ihrem Vorschlag würde ein Verkauf eines digitalen Rohstoffs durch eine andere Person als dessen Emittenten im Allgemeinen keinen Investmentvertrag betreffen, wenn die Zusagen des Emittenten zu wesentlichen unternehmerischen Bemühungen nicht mehr wirksam sind.

Sie forderten außerdem eine Befreiung als Anlageklasse von bestimmten Anforderungen für Transaktionen mit digitalen Rohstoffen, die bereits von der Regulierungsbehörde eingestuft wurden, ohne die Einreichung von Form TR zu verlangen.

In der Stellungnahme wurde die SEC gebeten zu bestätigen, dass der Safe-Harbor-Mechanismus nach Rule 400, einschließlich der Einreichung von Form TR, freiwillig wäre. Die Nutzung des Mechanismus sollte nicht als Eingeständnis behandelt werden, dass eine Kryptoanlage einem Investmentvertrag unterlag oder unterliegt, erklärten die Organisationen. Die Nichtnutzung sollte nicht automatisch die gegenteilige Vermutung begründen.

Die Organisationen baten die SEC außerdem zu bestätigen, dass die endgültigen Regeln die in den Leitlinien vom März festgelegten Klassifizierungen nicht verändern und keine Zuständigkeiten zwischen der SEC und der CFTC neu verteilen würden.

Die SEC legte den Entwurf der Regeln der Regulation Crypto Assets im August 2026 vor. Der Vorschlag soll Angebote und Verkäufe von Kryptoanlagen regeln, einschließlich Fällen, in denen ein Token selbst kein Wertpapier ist, aber mit einem Investmentvertrag verbunden ist. Die Änderungen befanden sich noch im Entwurfsstadium, als die Organisationen ihre Stellungnahme einreichten.

Ripple unterstützt vorgeschlagenen Rahmen

Ripple Labs unterstützte den Vorschlag separat und forderte die SEC auf, ihn zu finalisieren. Ripple erklärte, die Initiative gründe auf bestehendem Recht und auf Rechtsgrundsätzen, die durch den Howey-Fall geprägt wurden.

Ripple hob drei Elemente des vorgeschlagenen Rahmens hervor. Das Unternehmen erklärte, ein Investmentvertrag mache die damit verbundene Kryptoanlage nicht zu einem Wertpapier, weil der Investmentvertrag selbst das Wertpapier sei und nicht zwingend der damit verbundene Token.

Das Unternehmen erklärte außerdem, dass Investitionsverpflichtungen enden können und eine Kryptoanlage nach dem Ende der relevanten Verpflichtungen nicht auf unbestimmte Zeit an einen Investmentvertrag gebunden bleiben sollte. Ob ein Investmentvertrag besteht oder geendet hat, sollte laut Ripple von den Erklärungen und Verpflichtungen des Emittenten abhängen und nicht ausschließlich von der allgemeinen Marktauffassung zur Dezentralisierung.

Die SEC hat zudem einen Vorschlag zu Regeln für die Verwahrung von Kryptoanlagen ausgearbeitet.

Quelle: HODL Press