Anthropic, der Entwickler des KI-Modells Claude, wird laut einem von Reuters eingesehenen IPO-Prospekt bis zu 42 Milliarden US-Dollar vom Chiphersteller Broadcom aufnehmen, um Infrastrukturausgaben zu decken. Die Finanzierung unterstützt die Expansionspläne von Anthropic, während das Unternehmen einen möglichen Börsengang bereits im November 2026 zu einer Bewertung von bis zu 2 Billionen US-Dollar vorbereitet.

Broadcom finanziert Ausbau der Rechenkapazitäten

Die Beziehung zwischen den Unternehmen umfasst Rechenkapazitäten, die Vermietung von Ausrüstung und Finanzierung. Im Rahmen der Vereinbarung kann Broadcom einen Finanzpartner hinzuziehen, während die Schuldtitel potenziell in Anthropic-Aktien umgewandelt werden könnten. Anthropic erklärte, es erwarte nicht, solche wandelbaren Schuldverschreibungen vor Abschluss seines Börsengangs zu verkaufen.

Die Finanzierung könnte etwa ein Drittel von Anthropics Verpflichtungen in Höhe von 125,2 Milliarden US-Dollar im Rahmen einer fünfjährigen Vereinbarung zur Anmietung von Rechenkapazität auf Basis von Tensor Processing Units (TPUs) abdecken.

Google und Broadcom haben bei mehreren Generationen von TPUs zusammengearbeitet. Im April 2026 kündigte Anthropic eine erweiterte Partnerschaft mit beiden Unternehmen an, die ihm ab 2027 Zugang zu mehreren Gigawatt Rechenkapazität der nächsten TPU-Generation verschafft.

Anthropic könnte dadurch bereits 2027 Broadcoms größter Kunde für Chipdesign werden. Broadcom prognostiziert für das Geschäftsjahr 2027 KI-Halbleiterumsätze von rund 115 Milliarden US-Dollar und für 2028 von 230 Milliarden US-Dollar.

„Nvidia setzt einen massiven Teil seiner Bilanz ein, und Broadcom muss nachziehen“, sagte Jay Goldberg, Analyst bei Seaport Research.

Anthropic weist auf mögliche Interessenkonflikte hin

Anthropic erklärte in seinem Prospekt, dass Broadcoms Doppelrolle als Hardwarelieferant und Finanzpartner „potenzielle Interessenkonflikte“ schaffe. Broadcoms Preis- und Hardwareentscheidungen könnten die Fähigkeit von Anthropic beeinträchtigen, ausreichende Recheninfrastruktur zu sichern, erklärte das Unternehmen.

Anthropic teilte außerdem mit, dass es im April 2026 Gelder auf ein zugunsten von Broadcom gesperrtes Konto eingezahlt habe und unter bestimmten Umständen möglicherweise zusätzliche Beträge leisten müsse.

Bestimmte Verstöße gegen Zahlungs- oder andere Verpflichtungen könnten Forderungen nach einem erheblichen Teil der Leasingzahlungen beschleunigen, warnte Anthropic. Solche Umstände könnten zudem die Fähigkeit des Unternehmens einschränken, Broadcoms Kreditlinie von 42 Milliarden US-Dollar zur Deckung dieser Zahlungen zu nutzen.

„Es fühlt sich so an, als gebe es derzeit eine ziemlich konzentrierte Wette darauf, dass zwei Unternehmen genügend Einnahmen erzielen können, um all die erfolgte Finanzierung zu tragen“, sagte Robert Leitao, Managing Partner bei Rothschild & Co.

Die Partnerschaft ist Teil von Anthropics umfassenderen Infrastrukturplänen. Das Unternehmen plant, in den kommenden Jahren rund 518 Milliarden US-Dollar für Cloud-Dienste, Rechenkapazitäten und Infrastruktur auszugeben.

Quelle: HODL Press