Analysten von Wintermute haben ihre Einschätzung des Kryptomarkts von moderat optimistisch auf neutral gesenkt, nachdem Spot-Bitcoin-ETFs während der verkürzten Feiertagswoche Nettoabflüsse von 463 Millionen US-Dollar verzeichnet hatten – die erste negative Woche seit Juni.

Die Umkehr ist von Bedeutung, weil Wintermute ETF-Zuflüsse als wesentlichen Treiber für den Anstieg von Bitcoin von 63.000 auf 82.000 US-Dollar ansah und vor der Entscheidung der US-Notenbank keine offensichtliche Ersatzquelle für Nachfrage erkennt.

Spot-Ethereum-ETFs zogen im Wochenverlauf 197 Millionen US-Dollar an, darunter 216 Millionen US-Dollar am Freitag nach der Veröffentlichung der US-Inflationsdaten.

Der Kryptomarkt ist nach der Umkehr bei den Bitcoin-ETF-Strömen vor der Zinsentscheidung der Federal Reserve in eine neutrale Phase eingetreten, so die Analysten von Wintermute. Das Unternehmen erklärte, die Veränderung schwäche die Argumente für einen Ausbruch von Bitcoin aus seiner aktuellen Handelsspanne, schloss jedoch eine Fortsetzung des breiteren Aufwärtstrends am Kryptomarkt nicht aus.

Bitcoin verliert ETF-Unterstützung

Anleger zogen während der verkürzten Feiertagswoche 463 Millionen US-Dollar aus Spot-Bitcoin-ETFs ab, womit laut Wintermute die erste Woche mit Nettoabflüssen seit Juni verzeichnet wurde.

Nach Angaben des Unternehmens gehörten ETF-Zuflüsse zu den wesentlichen Treibern für den Anstieg von Bitcoin von 63.000 auf 82.000 US-Dollar. Als sich die ETF-bezogene Nachfrage umkehrte, verlor Bitcoin rund 3.500 US-Dollar.

Wintermute erklärte, die Verschiebung könne den nächsten Schritt des Marktes beeinflussen. Sofern ETFs nicht wieder stetige Zuflüsse verzeichnen, sieht das Unternehmen keine offensichtliche Quelle neuer Nachfrage, die Bitcoin aus seiner aktuellen Spanne treiben könnte.

Ethereum entwickelte sich im selben Zeitraum stärker. Spot-ETH-ETFs zogen in der Woche 197 Millionen US-Dollar an, darunter 216 Millionen US-Dollar am Freitag nach der Veröffentlichung der US-Inflationsdaten. Von Dienstag bis Donnerstag hatten die Fonds Abflüsse verzeichnet.

Die Bitcoin-Spanne von 76.000 bis 82.000 US-Dollar hat laut Wintermute seit etwa vier Wochen Bestand. Seit August wurde die obere Begrenzung von der Kryptowährung dreimal zurückgewiesen, während das Niveau von 72.000 US-Dollar nicht getestet wurde.

Das Unternehmen erklärte, Bitcoin werde wahrscheinlich weiter innerhalb dieser Spanne handeln, sofern sich die ETF-getriebene Nachfrage nicht erholt. Es fügte hinzu, dass das Ausbleiben von Zuflüssen die Argumente für die unmittelbare Eröffnung neuer Positionen vor der Entscheidung der Fed schwäche.

Fed-Entscheidung könnte den nächsten Schritt prägen

Wintermute erklärte, die erste negative Woche für Bitcoin-ETFs seit Juni sei ein ausreichender Grund gewesen, die Markteinschätzung von moderat optimistisch auf neutral zu ändern.

Seit August habe das bullische Szenario für Bitcoin laut dem Unternehmen darauf beruht, dass Kapital aus überbewerteten Aktien über ETFs in die Kryptowährung rotiere. Dieser Strom habe sich in der vergangenen Woche umgekehrt, während Bitcoin stärker gefallen sei als der Aktienmarkt.

Wintermute verwarf die übergeordnete These nicht, wonach der Anstieg des Kryptomarkts weitergehen könnte. Ohne erneute ETF-Nachfrage gebe es jedoch nach Angaben des Unternehmens nicht genügend Gründe für einen Ausbruch von Bitcoin aus der Spanne von 76.000 bis 82.000 US-Dollar.

Die Zinsentscheidung der Federal Reserve wird dem Markt in dieser Woche einen weiteren Faktor liefern. Wintermute erwartet, dass Kommentare der US-Notenbank zu ihren nächsten geldpolitischen Schritten den kurzfristigen Trend bei Kryptoanlagen beeinflussen werden.

Das Unternehmen erwartet in der zweiten Septemberhälfte weniger makroökonomische Ereignisse. Daher erklärte es, diese Woche könne für die Bestimmung des Momentums des Kryptomarkts im vierten Quartal 2026 wichtig sein.

Andere Analysten hatten zuvor auf Signale hingewiesen, dass die Rally von Bitcoin und Ethereum anhalten könnte.

Quelle: HODL Press